Lợi nhuận nhỏ giọt, liệu LDG có đủ lực triển khai các dự án lớn?

Bức tranh kinh doanh của LDG không sáng sủa như kỳ vọng

Theo BCTC hợp nhất quý III/2020 vừa qua cho thấy, doanh thu thuần trong quý của CTCP Đầu tư LDG (mã: LDG) đạt gần 732 tỷ đồng, cao gấp 2,3 lần so với cùng kỳ năm ngoái.

Nguồn thu chủ yếu của LDG đến từ việc bán bất động sản, tuy nhiên biên lãi gộp của công ty vẫn giảm mạnh, từ 69% xuống chỉ còn 24% so với cùng kỳ 2019. 

Ngoài ra, lợi nhuận sau thuế trong quý III của LDG cũng ghi nhận giảm đến 93%, chỉ đạt hơn 10 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ đạt hơn 150 tỷ đồng. 

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020, LDG ghi nhận doanh thu thuần đạt  1.191 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 12 tỷ đồng, tăng 75% về doanh thu nhưng giảm đến 96% về lợi nhuận. Có thể nói đây là kết quả kinh doanh tệ nhất của LDG trong vòng 4 năm trở lại đây. 

Tính đến cuối tháng 9 năm 2020 vừa qua, tổng nợ của LDG hơn 2.146 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu hơn 3.104 tỷ đồng, lần lượt chiếm khoảng 41% và 59% tổng tài sản hiện có, tương ứng hơn 5.250 tỷ đồng.

Với kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm không mấy khả quan cho thấy tham vọng lãi 700 tỷ đồng sau thuế của LDG đặt ra trong năm 2020 còn rất xa vời. So với kế hoạch kinh doanh đề ra, công ty chỉ thực hiện được 56% kế hoạch doanh thu và 2% kế hoạch lợi nhuận cả năm. 

Tiền đâu thực hiện lời hứa trả cổ tức cho cổ đông bằng tiền?

Mới đây, Hội đồng Quản trị LDG vừa thông qua Nghị quyết lùi thời gian chi trả cổ tức dự kiến năm 2019, rời sang năm 2021. Được biết, đây là lần đầu tiên LDG thông báo trả cổ tức bằng tiền mặt kể từ năm 2016 đến nay.

Cụ thể, tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2020 vào tháng 6/2020, LDG đã thông qua phương án chi cổ tức năm 2019 với tỷ lệ 7%. Như vậy, với hơn 239,8 triệu cổ phiếu đang lưu hành, tổng số tiền mà LDG phải chi ra là hơn 167,8 tỷ đồng.

Nhưng xét về khoản tiền và tương đương tiền của LDG đến cuối tháng 9 chỉ còn vỏn vẹn hơn 2 tỷ đồng, giảm mạnh so với con số 40 tỷ đồng hồi đầu năm. 

Về vấn đề này, LDG cho biết trong 3 năm trở lại đây, công ty thường trả cổ tức vào tháng 5 và tháng 6. Nhưng do tình hình dịch bệnh kéo dài và diễn biến phức tạp ảnh hưởng đến nền kinh tế nói chung và LDG nói riêng, tiến độ thu tiền không như kế hoạch và nhu cầu dòng tiền để triển khai các dự án đảm bảo đúng tiến độ cam kết. Do đó, LDG cần cân đối và thu xếp nguồn tiền vào thời điểm thích hợp phù hợp để chi trả cổ tức cho cổ đông.

Lợi nhuận èo uột, liệu LDG có gặp khó tại các dự án lớn

Với kết quả kinh doanh LDG đạt được sau 9 tháng đầu năm 2020 còn khá khiêm tốn, điều này liệu có ảnh hưởng khả năng triển khai các dự án BĐS với quy mô lên hàng tới hàng nghìn tỷ đồng của LDG không hiện vẫn đang là một dấu hỏi lớn. 

Vào tháng 9 vừa qua, LDG vừa công bố 5 dự án chiến lược và ký hợp tác với Công ty quản lý quỹ đầu tư SAM (Saigon Asset Management). Theo LDG, 5 dự án có tổng mức đầu tư lên tới 61.000 tỷ đồng, bao gồm Dự án LDG Sky, LDG River, LDG Grand Miền Trung, LDG Grand Miền Nam và LDG Grand Miền Bắc. 

Để huy động vốn LDG đã bắt tay hợp tác với công ty quản lý quỹ đầu tư S.A.M (Saigon Asset Management) nhằm tiếp cận các tập đoàn tài chính trong và ngoài nước, hợp tác tài chính để phát triển các dự án mà LDG Group đầu tư trong thời gian sắp tới. 

Ngoài ra doanh nghiệp này còn đang gặp khó tại các dự án lớn như Dự án Viva Park, được xây dựng tại xã Đồi 61, huyện Trảng Bom, tỉnh Đồng Nai trên diện tích hơn 18 ha, từng bị Thanh tra tỉnh Đồng Nai "điểm mặt" nhiều sai phạm về đất đai. Do đó, LDG bị phạt 75 triệu đồng và phải tạm ngừng thi công dự án. 

Hiện LDG đã nộp phạt tại Kho bạc nhà nước, song song đó, công ty cho biết đã nộp hồ sơ thiết kế xây dựng theo thiết kế cơ sở đã thẩm định để chờ cấp có thẩm quyền phê duyệt. Khi đảm bảo đủ các điều kiện pháp lý theo quy định, công ty sẽ tiếp tục hoàn thành xây dựng. 

Hay dự án Sky LDG của LDG, toạ lạc tại Khu Đô thị Bình Nguyên, Tp.Dĩ An, tỉnh Bình Dương với diện tích đất toàn khu là 20.878m2. Được biết, dự án LDG Sky chưa đầy đủ pháp lý, không có tên trong hồ sơ cấp phép dự án của cơ quan chức năng tỉnh Bình Dương. Thế nhưng LDG Group đã bắt tay với Đất Xanh Miền Nam cùng nhiều đơn vị phân phối ngang nhiên huy động vốn trái luật, đẩy rủi ro về phía khách hàng.

Vì vậy, việc sàn giao dịch bất động sản đưa lên sàn bán sản phẩm khi chưa đủ điều kiện kinh doanh, pháp lý xét theo Nghị định 139/2017 có hiệu lực từ ngày 15/01/2018 của Chính phủ có thể bị xử phạt 40-50 triệu đồng, bị đình chỉ kinh doanh dịch vụ sàn giao dịch bất động sản từ 6-12 tháng.