MBS: Dư nợ vay margin cao kỷ lục, lãi ròng quý II vẫn đi ngang

Công ty Cổ phần Chứng khoán MB (HNX: MBS) vừa trở thành công ty chứng khoán đầu tiên công bố báo cáo tài chính quý II/2025, hé lộ bức sự phân hóa về hiệu quả giữa các trụ cột kinh doanh.

Cụ thể, doanh thu hoạt động trong kỳ đạt 792 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ năm ngoái. Nguyên nhân chủ yếu đến từ mảng tự doanh khi lãi từ tài sản tài chính ghi nhận qua lãi/lỗ (FVTPL) sụt mạnh hơn một nửa, chỉ còn 173 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, mảng môi giới tiếp tục là điểm sáng khi mang về 192 tỷ đồng doanh thu, tăng 7% so với cùng kỳ. Thị phần trên sàn HoSE cũng được cải thiện nhẹ từ 5,19% lên 5,39%, giúp MBS duy trì vị thế trong nhóm 7 công ty có thị phần lớn nhất thị trường.

Hoạt động cho vay và ứng trước tiền bán chứng khoán vẫn là nguồn thu quan trọng, mang về 309 tỷ đồng doanh thu – tăng 18% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, chi phí hoạt động trong quý được tiết giảm đáng kể, giảm 36% xuống còn 282 tỷ đồng, nhờ kiểm soát tốt các khoản chi, đặc biệt là việc thu hẹp lỗ từ danh mục FVTPL chỉ còn 107 tỷ đồng (giảm 63%).

Kết quả, MBS ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý II đạt 273 tỷ đồng, nhích nhẹ 1% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 221 tỷ đồng, gần như đi ngang so với cùng kỳ. Tuy nhiên, con số này giảm 18% so với quý I/2025, phần nào phản ánh áp lực từ biến động thị trường.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, tổng doanh thu hoạt động của MBS đạt 1.461 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ. Dù vậy, lợi nhuận trước thuế vẫn tăng 22% lên 611 tỷ đồng nhờ nỗ lực kiểm soát chi phí, qua đó hoàn thành gần 47% kế hoạch lợi nhuận cả năm (1.300 tỷ đồng).

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của MBS đạt 25.551 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn chiếm áp đảo với 25.309 tỷ đồng, tương đương 99% tổng tài sản.

Điểm nhấn nổi bật là dư nợ cho vay ký quỹ và ứng trước tiền bán lên tới 12.796 tỷ đồng – tăng thêm hơn 1.500 tỷ đồng chỉ trong một quý. Riêng dư nợ margin thuần đạt 12.634 tỷ đồng, tăng 12% so với đầu năm và thiết lập mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty.

Song song với đó, danh mục FVTPL của MBS cũng tăng thêm hơn 540 tỷ đồng, đạt 3.109 tỷ đồng vào cuối quý II. Cấu phần chính trong danh mục này bao gồm: giấy tờ có giá khác (1.560 tỷ đồng), trái phiếu (1.011 tỷ), cổ phiếu (480 tỷ) và chứng chỉ quỹ (56 tỷ). Ngoài ra, danh mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) tăng gần 800 tỷ, lên mức 5.697 tỷ đồng.

Ở phía bên kia bảng cân đối kế toán, tổng nợ phải trả của MBS tính đến cuối tháng 6 là 18.197 tỷ đồng, tăng gần 3.000 tỷ so với đầu năm. Vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn với 14.825 tỷ đồng, trong đó vay từ các tổ chức tín dụng là 10.350 tỷ và từ các đối tượng khác là 2.720 tỷ đồng.