DIC Group (DIG): Lợi nhuận “chạm đáy” 8 năm, bất ngờ với lượng hàng bán bị khách hàng trả lại

Mảng chủ chốt “hụt hơi”

Theo Báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2024 vừa được DIG công bố cho thấy, trong quý vừa qua, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu thuần đạt 445,5 tỷ đồng, tăng 2,7% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 87,23 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước.

Nếu nhìn vào doanh thu có thể thấy năm 2024 của DIG là một năm đầy sự biến động thăng trầm: quý I chỉ 0,488 tỷ đồng, quý II vọt lên 821 tỷ đồng, quý III đổ đèo xuống 47 tỷ đồng, quý IV leo dốc lên 445 tỷ đồng.

Trong quý IV/2024, lợi nhuận gộp của DIG tăng 70,7% so với cùng kỳ, tương ứng tăng thêm 72,57 tỷ đồng lên 175,21 tỷ đồng; doanh thu tài chính tăng 240,2%, tương ứng tăng thêm 46,19 tỷ đồng lên 65,42 tỷ đồng; chi phí tài chính tăng 109,8%, tương ứng tăng thêm 25,79 tỷ đồng lên 49,27 tỷ đồng; chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm 10,1%, tương ứng giảm 6,56 tỷ đồng về 58,41 tỷ đồng và các hoạt động khác biến động không đáng kể.

Lũy kế cả năm 2024, DIC Group ghi nhận doanh thu thuần đạt 1.314 tỷ đồng, tăng 28% so với năm trước. Tuy nhiên, mức tăng này không quá tích cực. Bởi một là nền so sánh 2023 rất thấp, hai là mảng xây lắp có vai trò đóng góp chủ lực (chiếm 49%, đạt 647 tỷ đồng, tăng 3,8 lần). Trong khi đó, mảng kinh doanh bất động sản lại giảm 24%, đạt 411 tỷ đồng, chiếm 31% tổng doanh thu. Sự suy giảm của mảng bất động sản là rất đáng lo ngại. Thậm chí, trong quý III, doanh thu bất động sản còn là số âm (-65 tỷ đồng).

Một điểm cũng đáng lưu ý trong năm 2024, DIC Corp bất ngờ ghi nhận hàng bán bị trả lại tới 228,7 tỷ đồng so với cùng kỳ chỉ 11,97 tỷ đồng, tăng thêm 216,76 tỷ đồng.

Trong năm 2024, DIC Corp đặt kế hoạch lãi trước thuế 1.010 tỷ đồng. Như vậy, kết thúc năm 2024 với lãi trước thuế chỉ đạt 164,89 tỷ đồng, DIC Corp mới hoàn thành 16,3% so với kế hoạch lãi tham vọng 1.010 tỷ đồng trong năm 2024.

Dòng tiền âm hơn 2.000 tỷ

Về quy mô tài sản, tính tới ngày 31/12/2024, tổng tài sản của DIC Corp tăng 10,1% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.707,38 tỷ đồng lên 18.534,98 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tồn kho ghi nhận 8.154,3 tỷ đồng, chiếm 44% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận 5.858,1 tỷ đồng, chiếm 31,6% tổng tài sản; tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận 1.681,1 tỷ đồng, chiếm 9,1% tổng tài sản và các khoản mục khác.

Trong kỳ, tài sản biến động mạnh chủ yếu do tồn kho tăng 24,5% so với đầu năm, tương ứng tăng thêm 1.603 tỷ đồng lên 8.154,3 tỷ đồng; các khoản phải thu ngắn hạn cũng tăng 24,5%, tương ứng tăng thêm 1.153,6 tỷ đồng lên 5.858,1 tỷ đồng…

Với việc tăng tồn kho và tăng các khoản phải thu ngắn hạn trong năm 2024, đây là nguyên nhân chính dẫn tới dòng tiền kinh doanh chính của DIC Corp thâm hụt trở lại sau 1 năm dương.

Cụ thể, trong năm 2024, dòng tiền kinh doanh chính của DIC Group ghi nhận âm 2.194,2 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 1.724,8 tỷ đồng. Ngoài ra, cũng trong kỳ, dòng tiền đầu tư âm 37,6 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 819,7 tỷ đồng, chủ yếu tăng thêm nợ vay để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh.

Theo tìm hiểu, từ năm 2019 đến năm 2022, DIC Corp duy trì mô hình thâm hụt vốn kéo dài và mới dương trở lại năm 2023, song Công ty lại tiếp tục quay trở lại mô hình thâm hụt dòng tiền trong năm 2024.

Để bù đắp dòng tiền hoạt động, DIC Group đã tăng quy mô dòng tiền đi vay thêm 43% so với năm trước, lên 2.848 tỷ đồng, trong khi dòng tiền trả nợ gốc vay giảm 18% xuống 2.223 tỷ đồng. Điều này khiến tổng nợ vay trong năm 2024 tăng thêm 23% lên mức 3.849 tỷ đồng, trực tiếp đẩy chi phí lãi vay đã trả trong năm lên 387 tỷ đồng, tăng thêm 9% so với năm trước.

Nhưng kể cả như vậy, lưu chuyển tiền thuần cả năm vẫn âm hơn 1.400 tỷ đồng khiến quỹ tiền mặt và tiền gửi các kỳ hạn của DIC Group giảm tới 33% so với đầu năm, xuống còn 1.681 tỷ đồng, tương đương 9% tổng tài sản.

Hoãn kế hoạch huy động 3.000 tỷ đồng từ cổ đông

Việc quỹ tiền của DIG năm vừa qua bị “hao hụt” cũng đến từ việc doanh nghiệp đã “hoãn” kế hoạch phát hành 200 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo phương án đã được đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2024 và hội đồng quản trị (HĐQT) công ty phê duyệt.

Như kế hoạch ban đầu, với đợt chào bán cổ phiếu lần này, DIC Corp dự kiến huy động 3.000 tỷ đồng, phần lớn số vốn huy động được để đầu tư cho các dự án của công ty. Trong đó, dự chi cho dự án Khu phức hợp Cap Saint Jacques (CSJ) giai đoạn 2 và 3 là 1.135 tỷ đồng; dự án Khu dân cư thương mại Vị Thanh là 1.426 tỷ đồng. Còn lại 439 tỷ đồng, công ty dự kiến tạm sử dụng để thanh toán nghĩa vụ trái phiếu.

Tuy nhiên, trong thông báo về việc dừng triển khai đợt chào bán cổ phiếu, DIC Corp cho biết lý do là doanh nghiệp nhận thấy điều kiện thị trường chứng khoán trong giai đoạn hiện nay không thuận lợi do nhiều diễn biến bất lợi như thị trường chứng khoán giao dịch ảm đảm với thanh khoản thấp, áp lực bán ròng từ khối ngoại mạnh và kéo dài liên tục từ đầu năm 2024, áp lực tỷ giá, chính sách liên quan đến lãi suất…

Đăng ký bán 16,2 triệu cổ phiếu DIC Holdings nhưng vẫn chưa “bán 1 cổ nào”?

Ở diễn biến mới đây, HĐQT DIC Corp đã thông qua chủ trương bán một phần cổ phiếu đang sở hữu tại Công ty CP Xây dựng DIC Holdings (mã DC4). Mặc dù vậy, theo báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu của người nội bộ và người có liên quan của người nội bộ của DIG đã cho thấy, trong khoảng thời gian từ ngày 26/12/2024 đến ngày 22/1/2025, DIC Corp vẫn chưa bán cổ phiếu nào trong tổng đăng ký bán 16.225.474 cổ phiếu DC4 của CTCP Xây dựng DIC Holdings.

Lý giải việc không bán cổ phiếu như đã đăng ký tại DIC Holdings, DIC Corp cho biết do thị trường chưa thuận lợi để thực hiện giao dịch.

Được biết, DIC Holdings là công ty liên kết của DIC Corp. Hiện, DIG đang sở hữu 35,89% vốn điều lệ tại DIC Holdings.

Ông Lê Đình Thắng- Chủ tịch HDQT DIC Holdings đồng thời là người đại diện của DIC Corp nắm giữ 10,12% vốn điều lệ của DIC Holdings.

Bà Trần Thị Thu- Thành viên HĐQT DIC Holdings, đồng thời là người đại diện của DIC Corp nắm giữ hơn 6,2 triệu cổ phiếu DC4, tương ứng 10,77% vốn.