Euro Holdings của doanh nhân Nguyễn Thượng Lưu: Lãi mỏng, âm dòng tiền

Sơ phác về Euro Holdings

Theo tìm hiểu, Công ty cổ phần Tập đoàn Euro Holdings tiền thân là Công ty cổ phần Đầu tư và phát triển Euro Holdings, được thành lập vào tháng 3/2019, trụ sở hiện đóng tại khu văn phòng 16, tầng 4, Tòa nhà Stellar Garden, số 35 Lê Văn Thiêm, phường Thanh Xuân Trung, quận Thanh Xuân, Hà Nội.

Ngành nghề kinh doanh chính là tư vấn, môi giới, đấu giá bất động sản, đấu giá quyền sử dụng đất (dịch vụ tư vấn, môi giới, quản lý bất động sản).

Thời điểm thành lập, Công ty cổ phần đầu tư và phát triển Euro Holdings đăng ký vốn điều lệ là 9,9 tỷ đồng. Cổ đông sáng lập gồm: Nguyễn Thượng Lưu góp 8,811 tỷ đồng, sở hữu 89% cổ phần; Nguyễn Thị Thuỷ góp 594 triệu đồng, sở hữu 6% cổ phần; Nguyễn Quốc Bảo góp 495 triệu đồng, sở hữu 5% cổ phần còn lại.

Tháng 2/2023, Công ty cổ phần đầu tư và phát triển Euro Holdings chính thức đổi tên thành Công ty cổ phần Tập đoàn Euro Holdings. Lúc này, doanh nghiệp cũng tiến hành nâng vốn điều lệ từ mức 9,9 tỷ đồng lên thành 68 tỷ đồng. Tổng số lao động theo đăng ký của doanh nghiệp là 5 người.

Hiện ông Nguyễn Thượng Lưu (sinh năm 1986, trú tại phường Trung Hoà, quận Cầu Giấy, TP. Hà Nội) là Chủ tịch HĐQT, kiêm người đại diện theo pháp luật của Công ty cổ phần Tập đoàn Euro Holdings.

Cuối năm ngoái, Euro Holdings cho biết đã triển khai hơn 80 dự án bất động sản lớn nhỏ trên cả nước. Với vai trò là đơn vị tư vấn chiến lược và phát triển kinh doanh độc quyền, Euro Holdings có dấu ấn tại các dự án như T&T Victoria TP. Vinh, Marina Plaza Long Xuyên, Thiên Quân Marina Plaza Cần Thơ, TNR Star Chợ Mới An Giang, Sông Đốc Cà Mau, Era Central City Thái Bình, Eden Garden Thái Bình.

Trên website, Euro Holdings giới thiệu có các chi nhánh tại TP. HCM, Cần Thơ, An Giang, Đà Nẵng, Phú Quốc... chuyên đầu tư, phát triển các dự án bất động sản cũng như tìm kiếm các cơ hội đầu tư như hợp tác đầu tư vào các dự án chưa triển khai, đầu tư thứ cấp, mua lại sàn văn phòng thương mại...

Doanh nghiệp cũng là tổ chức kêu gọi xúc tiến đầu tư nước ngoài trong lĩnh vực bất động sản, tư vấn chuyển nhượng, M&A các tòa nhà lớn, bao gồm các khách sạn các trung tâm thương mại, các tòa nhà văn phòng, các tòa nhà căn hộ dịch vụ đang hoạt động...

Khoản lãi 'bé hạt tiêu' của Euro Holdings

Theo dữ liệu của VietnamFinance, giai đoạn 2021 - 2023, tổng cộng tài sản của Euro Holdings được bồi đắp một cách đầy ấn tượng khi đã tăng gấp 7 lần chỉ sau 3 năm.

Cụ thể, từ mức 10,7 tỷ đồng vào năm 2021, tổng tài sản của Euro Holdings tăng lên thành 12,8 tỷ đồng vào năm 2022 và đạt 72,1 tỷ đồng vào năm 2023. Phần lớn tài sản của doanh nghiệp tập trung tại các khoản phải thu, đặc biệt là phần vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc.

Tính đến ngày 31/12/2023, các khoản phải thu của Euro Holdings là 61,5 tỷ đồng. Trong đó, vốn kinh doanh ở đơn vị trực thuộc là 59,2 tỷ đồng. Tại thời điểm cuối năm 2023, Euro Holdings có hơn 7,9 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền; hơn 2,6 tỷ đồng bất động sản đầu tư.

Tài trợ chính cho nguồn vốn của Euro Holdings là vốn chủ sở hữu, trong đó lần lượt là 9,9 tỷ đồng (2021); 10,1 tỷ đồng (2022) và 68,2 tỷ đồng vào 2023. Tính đến hết năm 2023, doanh nghiệp này còn hơn 246 triệu đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Nợ phải trả của Euro Holdings trong giai đoạn này tuy có tăng, nhưng mức tăng không đáng kể. Theo đó, năm 2021 số nợ của doanh nghiệp này đạt 800 triệu đồng; năm 2022 nợ 2,7 tỷ đồng và đến năm ngoái, tổng nợ phải trả của Euro Holdings là 3,8 tỷ đồng. Doanh nghiệp không có nợ vay mà chủ yếu là nợ phải trả người bán.

Về hoạt động kinh doanh, dù quảng cáo rầm rộ trên truyền thông rằng "đã triển khai hơn 80 dự án bất động sản lớn nhỏ trên cả nước", nhưng kết quả kinh doanh của Euro Holdings khá "èo uột".

Theo đó, doanh thu thuần của Euro Holdings năm 2021 chỉ vỏn vẹn đạt 562 triệu đồng. Dù vậy, năm tiếp theo (2022) lại tăng gấp 15 lần lên gần 8,4 tỷ đồng. Đến năm 2023, doanh thu thuần của doanh nghiệp lại giảm gần 60% và chỉ đạt 3,4 tỷ đồng.

Sau khi trừ đi giá vốn bán hàng, lợi nhuận gộp còn lại của Euro Holdings vào năm 2021 chỉ còn 32,5 triệu đồng; năm 2022 là 927,8 triệu đồng và năm 2023 là 637,6 triệu đồng.

Lãi gộp mỏng, nhưng chi phí quản lý kinh doanh lại neo cao (149 triệu đồng vào 2021; 724 triệu đồng vào 2022 và 584,6 triệu đồng vào 2023) khiến lợi nhuận còn lại của Euro Holdings gần như chỉ mang tính chất tượng trưng. Thậm chí năm 2021, doanh nghiệp còn báo lỗ hơn 118 triệu đồng; năm 2022 lãi ròng 185,9 triệu đồng và năm 2023 lãi 18,2 triệu đồng.

Luỹ kế giai đoạn 2021 - 2023, Euro Holdings thu về hơn 12 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận báo cáo chỉ đạt gần 90 triệu đồng. Tổng số thuế thu nhập doanh nghiệp phải đóng trong 3 năm qua của Euro Holdings cũng chưa tới 28 triệu đồng.

Một điểm đáng lưu tâm nữa trong báo cáo tài chính của Euro Holdings là vấn đề dòng tiền. Giai đoạn 2021 - 2023, dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp này khá bấp bênh khi âm tới 2,6 tỷ đồng vào năm 2021, rồi dương 3,8 tỷ đồng vào năm 2022, trước khi lại rơi vào trạng thái âm 1,6 tỷ đồng vào năm 2023.

Về mặt lý thuyết, việc âm dòng tiền kinh doanh cho thấy doanh nghiệp gặp khó khăn trong quá trình tiêu thụ sản phẩm hoặc khó thu hồi tiền. Điều này đồng nghĩa với việc doanh nghiệp chỉ ghi nhận lãi trên sổ sách chứ chưa thu được tiền về. Nếu tình trạng này kéo dài sẽ là điều báo động, bởi việc dòng tiền thiếu hụt sẽ khiến doanh nghiệp chìm vào gánh nặng nợ nần, kết quả kinh doanh đi xuống… Thậm chí có thể sẽ mất khả năng thanh toán.

Thông tin từ Cục Đăng ký giao dịch bảo đảm và Bồi thường nhà nước, hồi tháng 11/2023, Công ty cổ phần Tập đoàn Euro Holdings đã sử dụng 1 xe ô tô Mercedes GLC 300 4Matic mang biển kiểm soát 30K-591.68 làm tài sản bảo đảm tại Ngân hàng TPBank Hà Nội.