Lãi suất thấp, ngân hàng đua nhau phát hành trái phiếu

Ngân hàng chiếm vai trò chủ đạo trong phát hành trái phiếu

Trong tháng 6, các đợt phát hành trái phiếu mới từ các doanh nghiệp đạt cao nhất từ trước đến nay, với sự “bùng nổ” của nhóm ngân hàng.

FiinRatings vừa công bố báo cáo thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) tháng 6 và 6 tháng đầu năm 2025.

Báo cáo cho thấy thị trường TPDN trong nửa đầu năm nay có bước phục hồi đáng kể về quy mô và thanh khoản. Sự tham gia tích cực từ các tổ chức tín dụng và nhóm bất động sản.

Theo số liệu thống kê từ FiinRatings, tổng giá trị phát hành TPDN trong tháng 6 đạt 105,5 nghìn tỷ đồng, tăng 52,4% so với tháng trước. Đáng chú ý, các ngân hàng thương mại là nhóm phát hành chủ đạo trong 6 tháng đầu năm, với tổng giá trị 189,7 nghìn tỷ đồng, chiếm 76,3% tổng lượng phát hành.

Các ngân hàng thương mại là nhóm phát hành chủ đạo trong 6 tháng đầu năm, với tổng giá trị 189,7 nghìn tỷ đồng, chiếm 76,3% tổng lượng phát hành.

Còn theo báo cáo thị trường TPDN 6 tháng đầu năm 2025 của Công ty Chứng khoán MBS, có tới 106 đợt phát hành mới từ các doanh nghiệp trong tháng 6.

Các doanh nghiệp có giá trị phát hành lớn nhất trong tháng 6 bao gồm: ACB (24,8 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 24-36 tháng, lãi suất 4,95-5,6%), Techcombank (16,5 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 24-36 tháng, lãi suất 5-5,1%), MBB (14,7 nghìn tỷ đồng, kỳ hạn 36-120 tháng, lãi suất 5-6,48%).

Các ngân hàng có giá trị phát hành lớn nhất từ đầu năm đến nay bao gồm: Techcombank (37 nghìn tỷ đồng), ACB (29,2 nghìn tỷ đồng) và BIDV (17,8 nghìn tỷ đồng).

Hoạt động phát hành trái phiếu vẫn đang được các ngân hàng đẩy mạnh.

Từ đầu tháng 7 đến nay, một loạt nhà băng đã thông báo tiếp tục phát hành trái phiếu ra công chúng.

Chẳng hạn, BAC A BANK cho biết, từ ngày 4/8, ngân hàng này chính thức chào bán 15 triệu trái phiếu phát hành ra công chúng lần 2, đợt 3 với tổng giá trị chào bán 1.500 tỷ đồng.

HDBank cũng vừa chính thức thông báo chào bán trái phiếu ra công chúng lần 2 với tổng quy mô 50 triệu trái phiếu, mỗi trái phiếu mệnh giá 100.000 đồng, ngân hàng này kỳ vọng thu về 5.000 tỷ đồng.

LPBank cũng vừa công bố kế hoạch chào bán 40 triệu trái phiếu đợt 2, với mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu.

Vì sao ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu?

Theo các chuyên gia, trong nửa đầu năm 2025, tăng trưởng huy động vốn ngân hàng (6,57%) chậm hơn đáng kể so với tăng trưởng tín dụng (9,9%), do lãi suất huy động duy trì ở mức thấp. Vì thế, nhiều ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu để đáp ứng các chỉ tiêu an toàn vốn và thanh khoản....

Theo FiinRatings, nhu cầu phát hành chủ yếu nhằm bổ sung vốn cấp 2 trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng duy trì cao, trong khi tốc độ huy động tiền gửi chậm lại. Việc các ngân hàng duy trì tỷ lệ an toàn vốn, tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn và hệ số LDR là động lực chính khiến nhóm này đẩy mạnh phát hành trái phiếu.

Trong khi đó, Chứng khoán MBS nhìn nhận, xu hướng đẩy mạnh hoạt động phát hành của các tổ chức tín dụng cho thấy nhu cầu gia tăng vốn trung và dài hạn. Đặc biệt trong bối cảnh tín dụng bất ngờ tăng tốc trong tháng cuối quý II lên mức 9,9% khi lãi suất huy động vẫn giữ mặt bằng thấp. Ước tính tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn khoảng 1,3-1,5 lần so với tốc độ tăng trưởng huy động vốn.

Có thể thấy, nhu cầu phát hành trái phiếu của các ngân hàng chủ yếu nhằm bổ sung vốn cấp 2 trong bối cảnh tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao, trong khi tốc độ huy động tiền gửi có dấu hiệu chậm lại.

Bên cạnh đó, việc đáp ứng các chỉ tiêu an toàn theo quy định như tỷ lệ an toàn vốn (CAR), tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn và hệ số dư nợ cho vay so với huy động vốn (LDR) cũng là những yếu tố thúc đẩy các ngân hàng đẩy mạnh phát hành trái phiếu trong thời gian qua.

Nhiều ngân hàng đẩy mạnh huy động vốn qua kênh trái phiếu như một chiến lược tài chính chủ động và bền vững. Do đó, ngành ngân hàng chiếm tỷ trọng áp đảo trong phát hành TPDN.

TS. Lê Duy Bình, Giám đốc điều hành Economica Vietnam, đánh giá, phát hành trái phiếu là một trong những kênh huy động vốn trung và dài hạn hiệu quả với các ngân hàng trong bối cảnh hiện nay.

Lợi ích lớn nhất của kênh này là giúp ngân hàng gia tăng nguồn vốn có kỳ hạn dài, từ đó cải thiện cơ cấu vốn và phục vụ tốt hơn cho nhu cầu tín dụng dài hạn của nền kinh tế. Hơn nữa, việc phát hành trái phiếu cũng giúp các ngân hàng tái cấu trúc, cơ cấu tài sản và nguồn vốn theo hướng cân đối và bền vững hơn, giảm phụ thuộc vào vốn ngắn hạn, phù hợp với lộ trình giảm dần tỷ lệ sử dụng vốn ngắn hạn cho vay trung, dài hạn theo quy định của NHNN.

Trái phiếu thường được phát hành với quy mô lớn giúp tối ưu hóa chi phí huy động. Khi phát hành hiệu quả, ngân hàng không chỉ giảm được chi phí vốn mà còn có thể nâng cao vị thế trên thị trường vốn, góp phần đa dạng hóa kênh huy động, bên cạnh nguồn tiền gửi truyền thống từ dân cư và tổ chức kinh tế.

Theo giới phân tích, với mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao, nhu cầu huy động vốn của các ngân hàng trong năm 2025 sẽ tiếp tục tăng lên. Vì vậy, các ngân hàng sẽ tích cực phát hành TPDN riêng lẻ để gia tăng tỷ lệ vốn huy động trung và dài hạn.

CTCP Xếp hạng Tín nhiệm Đầu tư Việt Nam (VIS Rating) nhận định, thị trường trái phiếu đang bước vào giai đoạn ổn định trở lại, với các tín hiệu tích cực như thanh khoản được cải thiện, tiến độ xử lý nợ được đẩy nhanh và hoạt động phát hành mới trở nên sôi động hơn.

Tổ chức này dự báo, các ngân hàng sẽ tiếp tục là lực đẩy chính của thị trường trong thời gian tới, với kế hoạch phát hành trái phiếu có thể lên tới gần 200.000 tỷ đồng cho cả năm 2025.

Dòng tiền đổ vào bất động sản: Trái phiếu thu hẹp, tín dụng bứt tốc

Ngân hàng

(VNF) - Trong nửa đầu năm nay, trong khi phát hành trái phiếu của doanh nghiệp bất động sản chậm lại thì tín dụng từ ngân hàng dành cho lĩnh vực này vẫn tăng tốc.