Chủ tịch Fed phát tín hiệu giảm lãi suất: Chứng khoán và vàng đồng loạt tăng

Fed mở đường cho khả năng cắt giảm lãi suất

Trong bài phát biểu được theo dõi sát sao tại hội nghị Jackson Hole ngày 22/8, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết lãi suất cho vay chuẩn (vốn được giữ nguyên từ tháng 12 năm ngoái) hiện đang ở mức “hạn chế”, tức có thể kìm hãm tiêu dùng và đầu tư. Ông gợi ý rằng Fed đã sẵn sàng cho việc cắt giảm lãi suất, qua đó giúp người dân và doanh nghiệp vay vốn dễ dàng hơn. Cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo của Fed dự kiến diễn ra ngày 16/9.

“Chi phí vay thấp hơn sẽ củng cố niềm tin của giới giao dịch và mở rộng con đường cho một đợt tăng giá mạnh mẽ hơn trong tương lai”, ông José Torres, chuyên gia kinh tế cấp cao tại tập đoàn tài chính Interactive Brokers, nhận định.

Tuy nhiên, Fed vẫn tỏ ra thận trọng do lo ngại lạm phát kéo dài. Với nhiệm vụ kép được Quốc hội giao phó, vừa duy trì lạm phát thấp vừa giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức ổn định, ngân hàng trung ương phải cân nhắc thận trọng để không làm nền kinh tế tăng trưởng quá nóng hoặc nguội lạnh quá mức.

Ông Powell thừa nhận nền kinh tế đang đứng trước rủi ro kép: lạm phát cao hơn, một phần bắt nguồn từ các biện pháp thuế quan của chính quyền Tổng thống Donald Trump, và thị trường việc làm có dấu hiệu suy yếu.

Báo cáo việc làm yếu bất ngờ trong tháng này, vốn khiến ông Trump sa thải người đứng đầu Cục Thống kê Lao động, được cho là đã củng cố thêm lập luận về khả năng Fed sớm cắt giảm lãi suất, có thể là lần đầu tiên trong nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump.

Ông James Bullard, cựu Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, nhận định: “Ông ấy đã dùng bài phát biểu để củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 9. Với báo cáo lao động mới nhất đầy yếu kém, tôi cho rằng khả năng Fed hạ lãi suất 0,25 điểm phần trăm đã gần như chắc chắn”. Hiện lãi suất chính sách của Fed đang ở mức khoảng 4,25%.

Trước phát biểu của ông Powell, phần lớn bình luận cho rằng ông sẽ tiếp tục duy trì giọng điệu thận trọng, đặc biệt sau loạt phát biểu gần đây từ các quan chức Fed thân cận nhấn mạnh nguy cơ lạm phát còn dai dẳng, nhất là từ tác động của thuế quan. Chính vì vậy, việc ông bất ngờ mở đường cho khả năng cắt giảm lãi suất đã khiến thị trường phản ứng mạnh mẽ.

“Bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole ôn hòa hơn kỳ vọng của chúng tôi”, các nhà phân tích của Deutsche Bank cho biết, nhấn mạnh rằng rủi ro suy yếu của thị trường lao động đã gia tăng đáng kể sau báo cáo việc làm mới nhất - vốn cho thấy mức tăng trưởng việc làm chậm lại mạnh mẽ cùng những điều chỉnh giảm bất ngờ.

Theo ông Torres, phát biểu của ông Powell đã “thổi bùng tinh thần hưng phấn trên thị trường”. Ông lưu ý rằng mặc dù lãi suất thấp hơn không đồng nghĩa với việc việc làm sẽ phục hồi ngay lập tức, nhưng trong bối cảnh như vậy, thị trường chứng khoán thường có xu hướng hưởng lợi.

Chứng khoán và vàng đồng loạt tăng

Thị trường chứng khoán Mỹ đã tăng mạnh ngay trong ngày 22/8. Chỉ số S&P 500 tăng 1,5%, Nasdaq tăng 1,9%, trong khi Dow Jones gồm 30 cổ phiếu bluechip cũng leo thêm 1,9%, đóng cửa ở mức cao kỷ lục.

Đà tăng này đã chấm dứt chuỗi nhiều phiên giảm liên tiếp, vốn từng làm dấy lên lo ngại về một đợt điều chỉnh sâu hơn trong bối cảnh bất ổn kinh tế kéo dài. Tâm lý nhà đầu tư cũng được hỗ trợ nhờ thông báo của Canada sẽ dỡ bỏ nhiều mức thuế trả đũa đối với hàng hóa Mỹ.

Cùng ngày, giá vàng cũng phục hồi mạnh nhờ kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Vàng giao ngay tăng 0,7% lên 3.362,53 USD/ounce lúc 10h26 theo giờ New York, trong khi hợp đồng vàng tương lai của Mỹ giảm 0,8% xuống 3.408,20 USD/ounce. Đồng USD suy yếu 0,7%, khiến vàng trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ tiền tệ khác.

Ông Powell nhấn mạnh rằng sự thay đổi cán cân rủi ro có thể khiến Fed phải điều chỉnh chính sách, song ông chưa cam kết chắc chắn về việc hạ lãi suất. Đây là một thông điệp cân bằng: vừa thừa nhận rủi ro gia tăng đối với thị trường lao động, vừa cảnh báo rằng áp lực lạm phát vẫn hiện hữu.

“Trong bài phát biểu thứ tám và cũng là cuối cùng tại Jackson Hole, ông Powell đã bất ngờ mang lại sự trấn an cho thị trường, mở đường cho một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, qua đó thúc đẩy mọi loại tài sản, bao gồm cả vàng”, ông Tai Wong, một nhà giao dịch kim loại độc lập, nhận xét.

Theo công cụ FedWatch của CME, sau phát biểu này, thị trường đang định giá 90% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 9, tăng mạnh so với mức 75% trước đó. Dữ liệu việc làm và lạm phát sắp công bố trước thềm cuộc họp ngày 16 – 17/9 sẽ đóng vai trò quyết định.

Trong môi trường lãi suất thấp, vàng thường thể hiện tốt bởi không mang lại lợi suất, và do đó trở nên hấp dẫn hơn so với các tài sản sinh lời cố định. Tuy nhiên, nhu cầu vàng vật chất tại nhiều trung tâm lớn của châu Á vẫn khá trầm lắng trong tuần qua do biến động giá, ngoại trừ tại Ấn Độ – nơi các thợ kim hoàn đã bắt đầu mua vào để chuẩn bị cho mùa lễ hội quan trọng.

Ngoài ra, giá bạc giao ngay tăng 1,3% lên 38,67 USD/ounce, bạch kim tăng 0,5% lên 1.359,75 USD/ounce và palladium tăng 1,4% lên 1.126,25 USD/ounce.