Giá vàng có tiếp tục lao dốc?

Giá vàng lao dốc khi động lực tăng không còn

Thị trường vàng tuần qua chứng kiến một tuần biến động mạnh, khi giá kim loại quý này giảm sâu từ đỉnh 3.391 USD/ounce có thời điểm xuống 3.256 USD/ounce.

Cụ thể, giá vàng mở cửa phiên giao dịch đầu tuần qua ở mức 3.380 USD/ounce, rồi bật tăng lên 3.391 USD/ounce vào trưa thứ Hai.

Tới phiên thứ Ba, giá vàng xuống dưới 3.320 USD/ounce. Đến thứ Năm, giá vàng trượt xuống dưới 3.300 USD/ounce.

Cú giảm mạnh nhất diễn ra vào thứ Sáu, giá vàng chạm đáy tuần ở mức 3.256 USD/ounce.

Ở phiên cuối tuần, giá vàng phục hồi nhẹ lên 3.272,79 USD/ounce. Nhưng đây vẫn là mức giá thấp nhất trong vòng 1 tháng qua của kim loại quý màu vàng.

Tính chung trong tuần qua, giá vàng thế giới đã 'bốc hơi' gần 100 USD/ounce, ghi nhận tuần thứ hai liên tiếp đi xuống.

Giá vàng lao dốc khi các động lực hỗ trợ kim loại quý không còn. Sự sụt giảm mạnh của vàng trong tuần qua do hạ nhiệt địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục suy giảm và lực từ phe mua yếu hơn.

Giá vàng đang chịu áp lực khi nhu cầu trú ẩn an toàn giảm bớt, không chỉ do xu hướng lắng dịu theo mùa mà còn bởi những tín hiệu tích cực từ kinh tế và địa chính trị toàn cầu.

Chính phủ Mỹ đã đạt được những tiến triển trong các thỏa thuận thương mại, mang lại niềm tin về một môi trường kinh doanh ổn định hơn.

Lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran đã góp phần đáng kể vào việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị, vốn là một trong những động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng trong thời gian qua. Sự kết hợp của các yếu tố này đang định hình lại kỳ vọng của nhà đầu tư về kim loại quý, cho thấy một sự dịch chuyển khỏi vai trò tài sản an toàn truyền thống.

Giá vàng miếng SJC kết tuần ở mức 117,2-119,2 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Còn giá vàng nhẫn SJC được niêm yết phiên cuối tuần ở mức 113,2-115,7 triệu đồng/lượng (mua - bán). Giá vàng nhẫn 9999 tại Doji chốt tuần ở mức 114-116 triệu đồng/lượng.

Tính chung trong tuần qua, vàng miếng SJC, vàng nhẫn SJC và Doji đều giảm khoảng nửa triệu đồng mỗi lượng.

Tuy vậy, giá vàng trong nước hiện vẫn cao hơn giá vàng thế giới khá nhiều. Giá vàng thế giới quy đổi theo tỷ giá niêm yết vào khoảng 104 triệu đồng/lượng, thấp hơn vàng miếng SJC khoảng 15,2 triệu đồng/lượng.

Giá vàng sắp tới ra sao?

Dự báo diễn biến giá vàng tuần này, khảo sát của Kitco cho thấy đa phần chuyên gia phố Wall không có góc nhìn lạc quan. Trong 17 chuyên gia tham gia, chỉ có 6 người dự đoán giá vàng sẽ tăng, 9 người kỳ vọng giá sẽ giảm và 2 người cho rằng giá sẽ đi ngang.

Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, nhận định thị trường vàng đang chứng kiến sự dịch chuyển đáng kể khi những yếu tố từng hỗ trợ giá kim loại quý này dần suy yếu.

Pavilonis cho rằng, vấn đề địa chính trị và thuế quan sẽ tiếp tục giảm, ngay cả khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những lo ngại về sự độc lập của cơ quan này vẫn gia tăng.

Đồng quan điểm, Alex Kuptsikevich, nhà phân tích thị trường cấp cao tại FxPro, cho rằng nhiều dấu hiệu suy yếu rõ ràng khiến giá vàng khó có thể phục hồi trong ngắn hạn. Với việc phe bán đang nắm quyền kiểm soát và động lực suy yếu, khả năng cao là vàng sẽ tiếp tục chịu áp lực giảm giá trước khi có bất kỳ đợt tăng giá mới nào. Việc không thể vượt qua mốc 3.500 USD/ounce và thiếu động lực tăng đã củng cố triển vọng giảm giá trong ngắn hạn.

Trong khi đó, các nhà phân tích tại Commerzbank bày tỏ sự lạc quan đối với vàng, bất chấp việc giá kim loại quý này đã giảm nhẹ do tình hình căng thẳng ở Trung Đông hạ nhiệt.

Theo Commerzbank, sự suy yếu của đồng USD cùng với kỳ vọng ngày càng tăng về việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ đóng vai trò như một yếu tố hạn chế đà giảm của giá vàng.

Mới đây, Citigroup đã công bố một báo cáo gây chú ý khi hạ dự báo giá vàng, cảnh báo giá vàng có thể giảm xuống dưới 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025.

Theo Citi, vàng được giao dịch quanh mức giá 3.300 USD/ounce trong ngắn hạn, trước khi rơi về vùng 2.500-2.700 USD/ounce vào cuối năm 2026, khi các rủi ro vĩ mô lắng dịu và niềm tin thị trường phục hồi.

Citi cho rằng sự ổn định kinh tế, đặc biệt tại Mỹ, sẽ làm giảm nhu cầu đầu tư vào vàng. Các nhà phân tích dự báo Fed sẽ cắt giảm lãi suất, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, từ đó làm giảm áp lực lạm phát.

Theo kịch bản bi quan của Citi, nếu căng thẳng địa chính trị dịu đi và cuộc chiến thương mại toàn cầu được giải quyết, giá vàng có thể giảm mạnh hơn nữa. Nhưng Citi chỉ đánh giá khả năng xảy ra kịch bản này ở mức 20%.

Trái với Citi, Société Générale (SocGen) và nhiều tổ chức tài chính lớn như Goldman Sachs vẫn giữ quan điểm lạc quan về vàng.

SocGen coi đây là tài sản vừa có động lực tăng trưởng mạnh mẽ vừa là hàng rào chống lại bất ổn địa chính trị. Ngân hàng Pháp này dự báo giá có thể đạt 4.200 USD/ounce vào quý II/2026.

Các yếu tố hỗ trợ quan điểm tăng giá của SocGen bao gồm xu hướng suy yếu của đồng USD, động thái mua vàng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương để đa dạng hóa dự trữ và giảm phụ thuộc vào USD, cũng như khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong tương lai.

SocGen nhận định giá vàng sẽ củng cố quanh mốc 3.450 USD/ounce trong mùa hè này trước khi tăng tốc vào quý IV/2025 và nửa đầu năm 2026.