Một doanh nghiệp BĐS 'trắng' doanh thu dự án, ôm trăm tỷ 'đánh chứng'

Công ty Cổ phần Phát triển Đô thị Từ Liêm (Lideco, HoSE: NTL) vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2025 với kết quả kinh doanh sụt giảm mạnh so với cùng kỳ, trong khi danh mục đầu tư chứng khoán lại tăng đáng kể.

Cụ thể, doanh thu thuần của Lideco trong quý II chỉ đạt vỏn vẹn 6,1 tỷ đồng, sụt giảm nghiêm trọng so với mức hơn 1.379 tỷ đồng ghi nhận cùng kỳ năm 2024. Do giá vốn vượt doanh thu, doanh nghiệp lỗ gộp hơn 4,4 tỷ đồng.

Ở chiều ngược lại, doanh thu tài chính đạt hơn 20,8 tỷ đồng, cao gấp đôi so với cùng kỳ. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận sau thuế của Lideco chỉ còn 1,9 tỷ đồng, giảm sâu so với mức lãi hơn 646 tỷ đồng của quý II/2024.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu của Lideco chỉ đạt chưa đầy 10 tỷ đồng, giảm 99,6%; lợi nhuận sau thuế còn 8,3 tỷ đồng, giảm tới 98,7% so với cùng kỳ năm trước.

Theo lý giải của ban lãnh đạo, trong quý II/2025, doanh nghiệp không phát sinh doanh thu từ hoạt động bất động sản do các dự án vẫn đang trong quá trình hoàn tất thủ tục đầu tư. Doanh thu trong kỳ chủ yếu đến từ hoạt động tài chính, cụ thể là lãi tiền gửi ngân hàng và lãi từ các khoản đầu tư chứng khoán.

Dữ liệu từ bảng cân đối kế toán cho thấy, tính đến cuối quý II/2025, Lideco đã đầu tư hơn 364 tỷ đồng vào chứng khoán kinh doanh, tăng gấp 2,5 lần so với đầu năm. Danh mục cổ phiếu của doanh nghiệp khá đa dạng, bao gồm: 11 triệu cổ phiếu TCH, hơn 4,5 triệu cổ phiếu VAB, 3 triệu cổ phiếu HPX, 3 triệu cổ phiếu PAN, 900.000 cổ phiếu HHS, 599.800 cổ phiếu SGT, cùng nhiều mã khác. Trong đó, các mã như GIL, HHS, HPX, KLB, SGT, VAB được mua mới trong quý II.

Doanh nghiệp cũng đã thực hiện chốt lời cổ phiếu QCG trong quý này. Tính đến cuối quý II, giá trị hợp lý của danh mục chứng khoán mà Lideco đang nắm giữ đạt hơn 421 tỷ đồng, tương đương khoản lãi tạm tính khoảng 57 tỷ đồng.

Lideco bắt đầu rót vốn vào thị trường chứng khoán từ quý III/2024 và gia tăng mạnh danh mục đầu tư trong quý I/2025. Thời điểm mở rộng đầu tư trùng khớp với đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán, khi VN-Index bắt đầu phục hồi và bứt phá kể từ cuối quý II. Bước sang đầu quý III, thị trường liên tục xác lập các mức đỉnh mới cả về điểm số lẫn thanh khoản.

Trong các giai đoạn thị trường bước vào chu kỳ tăng trưởng mạnh (uptrend), không ít doanh nghiệp ngoài ngành đã tham gia đầu tư chứng khoán như một kênh sinh lời phụ, và Lideco là một trong số đó.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2025, Lideco đặt mục tiêu đạt tổng doanh thu 80 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 24 tỷ đồng. Như vậy, sau nửa đầu năm, doanh nghiệp mới hoàn thành khoảng 33% kế hoạch doanh thu và 34% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Xét về mảng kinh doanh cốt lõi, báo cáo tài chính cho thấy hàng tồn kho của Lideco chủ yếu nằm ở các dự án đang triển khai, gồm: Khu đô thị mới Dịch Vọng (484 tỷ đồng), Khu đô thị mới Bắc Quốc lộ 32 (2,67 tỷ đồng), và dự án khu chung cư lô 4,5 đường Trần Hưng Đạo – Hạ Long (gần 28 tỷ đồng)...