Thép Nam Kim bơm thêm 1.300 tỷ cho nhà máy Phú Mỹ giữa lúc lợi nhuận lao dốc

Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (HoSE: NKG) vừa thông qua việc điều chỉnh tổng vốn đầu tư dự án nhà máy thép tấm lợp Nam Kim Phú Mỹ từ 4.500 tỷ đồng lên 5.800 tỷ đồng. Dự án được chia làm hai giai đoạn và dự kiến hoàn thành toàn bộ trong năm 2027.

Việc tăng vốn được công bố sau kỳ đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2025. Trước thời điểm này, tại đại hội, ban lãnh đạo công ty cho biết dự án đang triển khai đúng tiến độ, với mục tiêu đưa nhà máy vào vận hành từ đầu quý I/2026. Tuy nhiên, thời điểm đó, vốn đầu tư vẫn ở ngưỡng 4.500 tỷ đồng. Theo kế hoạch, nhà máy sẽ cần 2–3 quý đầu vận hành để đạt công suất 50–60% trước khi hoạt động ổn định từ năm 2027.

Lãnh đạo Nam Kim cho biết dự án sử dụng công nghệ mới, khác biệt với các dây chuyền hiện hữu của công ty, tập trung vào các dòng sản phẩm thép có giá trị gia tăng cao như linh kiện ô tô, thiết bị gia dụng và vật liệu trang trí nội thất. Đây là một phần trong chiến lược dài hạn nhằm mở rộng thị phần nội địa và tham gia sâu hơn vào chuỗi cung ứng toàn cầu, bao gồm cả các tập đoàn FDI.

Nguồn vốn cho dự án được cấu thành từ đợt huy động vốn gần đây và vốn vay ngân hàng. Lãnh đạo công ty cho biết việc tăng vốn là bước điều chỉnh phù hợp với quy mô thực tế, trong bối cảnh chi phí đầu tư và yêu cầu kỹ thuật cao hơn so với dự tính ban đầu.

Về kế hoạch kinh doanh năm 2025, Nam Kim đặt mục tiêu tiêu thụ 1,05 triệu tấn thép, doanh thu 23.000 tỷ đồng (tăng 11% so với năm trước), nhưng lợi nhuận trước thuế dự kiến giảm 21%, còn 440 tỷ đồng. Ban lãnh đạo đánh giá triển vọng ngành năm nay còn nhiều bất định, đặc biệt tại các thị trường xuất khẩu chính do ảnh hưởng của các biện pháp phòng vệ thương mại.

Trong quý I/2025, công ty ghi nhận doanh thu 4.090 tỷ đồng, giảm 22,7% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 65,4 tỷ đồng, giảm 56,4%, với biên lợi nhuận gộp rút xuống 6,4%. Công ty đã hoàn thành 18,4% kế hoạch lợi nhuận cả năm sau quý đầu tiên.

Ở mảng xuất khẩu, hoạt động sang thị trường Mỹ tiếp tục bị gián đoạn sau khi Mỹ khởi động điều tra chống bán phá giá đối với tôn mạ từ tháng 9/2024. Trước đó, sản phẩm này đã phải chịu thuế 25% theo Mục 232. Trong nước, công ty cho biết sản phẩm tôn mạ đã được áp dụng thuế chống bán phá giá nhằm giảm bớt áp lực từ nguồn cung giá rẻ của Trung Quốc.

Đến hết quý I/2025, tổng tài sản của Nam Kim đạt 14.216 tỷ đồng, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước. Hàng tồn kho giảm gần 800 tỷ đồng, còn khoảng 5.900 tỷ đồng, phản ánh sự điều chỉnh trong quản lý dòng vốn lưu động trong bối cảnh thị trường biến động.

Nợ phải trả giảm từ 7.647 tỷ đồng xuống còn 6.699 tỷ đồng. Tuy nhiên, nợ dài hạn tăng từ 26,8 tỷ đồng lên 181,8 tỷ đồng, chủ yếu do phát sinh khoản vay và nợ thuê tài chính dài hạn hơn 156 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước không ghi nhận các khoản này.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu NKG giảm 21,2% kể từ đầu tháng 4 đến phiên chiều ngày 29/4, từ mức 15.150 đồng xuống còn 11.900 đồng/cổ phiếu. Vốn hóa thị trường của công ty giảm xuống còn khoảng 5.348 tỷ đồng.