Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 4/12: PVS, HHV và GAS

PVS: VDSC khuyến nghị trung lập

Tổng công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (HNX: PVS) công bố kết quả kinh doanh quý III/2023 với doanh thu đạt 4.176 tỷ đồng (tăng 19% so với cùng kỳ; giảm 11% so với quý trước). Tỷ suất lợi nhuận gộp (LNG) giảm còn 4,3% và chi phí quản lý tăng cao khiến LNST cổ đông công ty mẹ (CĐCTM) giảm 27% so với cùng kỳ xuống còn 141 tỷ đồng.

Trong quý IV/2023, Công ty chứng khoán Rồng Việt (VDSC) kỳ vọng PVS sẽ tiếp tục ghi nhận doanh thu từ các dự án đang triển khai như Hải Long OSS, Shwe Giai đoạn 3, CHW2204 và Bồn chứa LPG Thị Vải. Doanh thu và LNST CĐCTM năm 2023 dự kiến ​​đạt 19.725 tỷ đồng (tăng 20% so với cùng kỳ) và 895 tỷ đồng (tăng 1% so với cùng kỳ). EPS tương ứng là 1.686 đồng.

Với sự đóng góp từ các dự án lớn như Lô B (gói thầu EPCI#1 &2), Sư Tử Trắng – Giai đoạn 2 và CHW2204, VDSC dự báo doanh thu và LNST CĐCTM năm 2024 lần lượt là 29.147 tỷ đồng (tăng 48% so với cùng kỳ) và 1.351 tỷ đồng (tăng 51% so với cùng kỳ). EPS tương ứng là 2.544 đồng

VDSC nâng giá mục tiêu lên 36.300 đồng/cổ phiếu (tăng 31% so với giá mục tiêu trước đây là 27.800 đồng/cổ phiếu) nhờ những tín hiệu tích cực từ dự án Lô B với khuyến nghị trung lập cho cổ phiếu PVS.

HHV: BSC khuyến nghị mua

Công ty chứng khoán BIDV (BSC) khuyến nghị mua đối với cổ phiếu Công ty Cổ phần Đầu tư hạ tầng giao thông Đèo Cả (HoSE: HHV) với giá trị hợp lý cho năm 2024 là 17.600 đồng/cổ phiếu (Upside 24% so với giá đóng cửa ngày 30/11/2023), dựa trên phương pháp định giá từng phần SOTP với P/E mục tiêu năm 2024 cho mảng xây lắp = 12x và DCF cho mảng thu phí BOT với tỷ lệ chiết khấu WACC = 10%.

HHV hiện đang được giao dịch ở mức P/E fwd 2024 = 13x, thấp hơn so với P/E trung bình 3 năm của HHV là 16,5x và thấp hơn so với P/E trung vị ngành xây dựng hạ tầng hiện tại là 36x.

Trong năm 2023, BSC dự báo HHV ghi nhận doanh thu thuần = 2.621 tỷ đồng (tăng 25% so với cùng kỳ), LNST-CĐTS = 365 tỷ đồng (tăng 37% so với cùng kỳ), tương đương EPS fwd = 1.055 đồng/cổ phiếu, P/E fwd = 13,4x, P/B fwd = 0,8x.

Sang năm 2024, BSC dự báo HHV ghi nhận doanh thu thuần = 3.161 tỷ đồng (tăng 21% so với cùng kỳ), LNST-CĐTS = 445 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ), tương đương EPS fwd = 1.081 đồng/cổ phiếu, P/E fwd = 13,1x, P/B fwd = 0,7x.

Đưa ra luận điểm đầu tư, BSC cho hay HHV là doanh nghiệp niêm yết hàng đầu trong đầu tư dự án BOT, tính trên quy mô tài sản và tổng mức đầu tư các dự án BOT.

Khối lượng backlog có giá trị lớn, ước đạt 3.300 tỷ đồng, gấp khoảng 6 lần doanh thu xây lắp trung bình giai đoạn 2021-2022, sẽ đảm bảo tăng trưởng mảng xây lắp cho HHV giai đoạn 2023-2025.

Triển vọng dài hạn đến từ việc đầu tư 2 dự án quy mô lớn theo hình thức PPP, với tổng mức đầu tư 25.302 tỷ đồng, vào cuối năm 2023 – đầu năm 2024.

GAS: BSC khuyến nghị mua

BSC duy trì khuyến nghị mua đối với Tổng Công ty Khí Việt Nam (HoSE: GAS), với mức giá mục tiêu mới cho GAS là 96.000 đồng/cổ phiếu (upside 25,5% so với giá đóng cửa ngày 30/11/2023 là 76.500 đồng/cổ phiếu). BSC điều chỉnh giá mục tiêu xuống so với báo cáo gần nhất do doanh nghiệp đã chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 20%, và thêm LNG Thị Vải vào dự phóng kể từ 2025.

Năm 2024, BSC dự phóng DTT và LNST của GAS lần lượt đạt 93.636 tỷ đồng (tăng 3,7% so với cùng kỳ) và 13.379 tỷ đồng (tăng 10,7% so với cùng kỳ), tương đương EPS FW = 5.717 đồng/cổ phiếu dựa trên các giả định: giá dầu Brent trung bình năm 2024 đạt 80 USD/thùng; sản lượng tiêu thụ khí khô đạt 8.4 tỷ m2 (tăng 3.8% so với cùng kỳ) và LPG đạt 1.95 triệu tấn LPG (tăng 1% so với cùng kỳ); chưa đưa kho cảng LNG Thị Vải vào dự phóng năm 2024.

Luận điểm đầu tư, BSC cho hay lợi nhuận của GAS dự kiến sẽ khả quan hơn kể từ cuối 2023, nhờ sản lượng huy động từ các nhà máy điện phục hồi. Các dự án LNG được đẩy mạnh sẽ đem lại tiềm năng tăng trưởng cho GAS trong trung dài hạn. Cùng với đó, dự án Lô B - Ô Môn sẽ bổ sung nguồn khí cho GAS kể từ năm 2027 trở đi.