Hệ thống KRX vận hành, VN-Index vẫn loay hoay dưới vùng cản

Thị trường chứng khoán sáng 5/5 khởi động khá tích cực khi VN-Index tăng hơn 9 điểm ngay trong phiên ATO, vươn lên mốc 1.235 điểm. Tuy nhiên, đà hưng phấn nhanh chóng hạ nhiệt khi bước vào phiên chính thức, khiến chỉ số này lùi nhẹ về 1.231 điểm trước giờ nghỉ trưa.

Dù phiên “debut” của KRX được kỳ vọng sẽ tạo hiệu ứng tích cực và diễn ra một cách trơn tru mà không có bất kỳ trục trặc nào, thanh khoản toàn thị trường vẫn giảm mạnh, chỉ đạt gần 5.700 tỷ đồng – thấp hơn đáng kể so với các phiên trước kỳ nghỉ. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trong ngày đầu áp dụng hệ thống giao dịch mới.

Về tổng thể, sắc xanh vẫn chiếm ưu thế. Trên sàn HoSE, có tới 150 mã tăng, áp đảo so với 133 mã giảm và 68 mã đứng giá. Ngược lại, sàn HNX rơi vào trạng thái lình xình khi số mã giảm (79) vượt trội so với số mã tăng (58), kéo theo HNX-Index chìm trong sắc đỏ. Trên UPCoM, thị trường phân hóa mạnh với 112 mã tăng, 86 mã giảm và 78 mã đi ngang.

Trong rổ VN30, tâm điểm sự chú ý thuộc về bộ ba cổ phiếu “họ” Vin – VIC, VHM và VRE. Các mã này đồng loạt tăng mạnh, lần lượt ở mức 3,38%, 4,11% và 2,33%. Bên cạnh đó, GVR cũng gây chú ý với mức tăng 2,53%.

Tuy vậy, áp lực điều chỉnh từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn như FPT, PLX, LPB, HDB và SAB khiến chỉ số chính chưa thể bứt phá. Các mã này đều mất trên 1% giá trị, nhưng thanh khoản cũng chỉ ở mức cầm chừng, cho thấy lực bán không quá quyết liệt.

Không nằm ngoài dự đoán, nhóm chứng khoán đồng loạt bật tăng trong ngày hệ thống KRX chính thức “ra mắt”. Một số cổ phiếu như DSE, EVS thậm chí xuất hiện lệnh kê trần ngay sau 30 phút giao dịch đầu tiên. Dù sau đó đà tăng có phần thu hẹp song các mã này vẫn không đánh rơi điểm nào.

Kết thúc phiên sáng, ngoại trừ một vài mã như APG, SHS, MBS và VND điều chỉnh nhẹ, phần lớn cổ phiếu chứng khoán ghi nhận mức tăng từ 1–5%. Điều này cho thấy giới đầu tư đang đặt nhiều kỳ vọng vào cơ hội tăng trưởng của các công ty chứng khoán trong "kỷ nguyên" vận hành mới.

Theo báo cáo chiến lược của Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam (MASVN), hệ thống KRX được kỳ vọng sẽ tạo ra bước chuyển mình về năng lực vận hành, gia tăng hiệu quả xử lý giao dịch, từ đó giúp các công ty chứng khoán có thể mở rộng nguồn thu từ phí môi giới, dịch vụ lưu ký và cho vay ký quỹ. Đồng thời, đây cũng là tiền đề để triển khai các sản phẩm phái sinh mới như T+0, quyền chọn – vốn là những mảng có biên lợi nhuận cao.

Dù định giá hiện tại của nhóm này không còn ở vùng “rẻ”, MASVN vẫn đánh giá tích cực về dư địa tăng trưởng nếu thị trường bước vào giai đoạn phục hồi rõ nét, đặc biệt trong bối cảnh nâng hạng thị trường tiếp tục được thúc đẩy.

Trái với sự sôi động của nhóm chứng khoán, các cổ phiếu ngân hàng lại giao dịch khá uể oải trong phiên sáng. BID, TCB, STB, SHB, NVB đồng loạt giảm nhẹ, trong bối cảnh thanh khoản toàn nhóm đều thấp hơn mức trung bình 20 phiên gần nhất. Giới đầu tư dường như vẫn đang theo dõi sát sao những điều chỉnh kỹ thuật từ hệ thống mới trước khi có những động thái rõ ràng hơn.

Tại nhóm bất động sản – ngoài bộ ba nhà Vin giữ phong độ tốt – phần lớn còn lại như NVL, PDR, TCH, CRE, DIG, CEO... đều giằng co quanh tham chiếu. Diễn biến này phản ánh sự thận trọng và phân hóa của dòng tiền, khi thị trường chưa có tín hiệu rõ ràng về xu hướng mới ở nhóm ngành này.

Chung xu hướng, các cổ phiếu thuộc nhóm dệt may và thủy sản – những ngành chịu tác động bởi chính sách thuế mới từ Mỹ – tiếp tục thể hiện sự phân hóa. Phần lớn mã đóng cửa quanh tham chiếu, cho thấy tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư trong bối cảnh thiếu thông tin hỗ trợ ngắn hạn.

Ngược lại, nhóm khu công nghiệp gây bất ngờ khi giao dịch tích cực với mức tăng phổ biến từ 1% đến 3%. Tương tự là nhóm cổ phiếu thép. Các mã đầu ngành như HSG, NKG, VGS, TVN chốt phiên sáng với mức tăng từ 1% đến 2,5%, cho thấy lực cầu khá vững trong bối cảnh thị trường nhiều biến động.

Một điểm nhấn kỹ thuật đáng chú ý trong phiên là thay đổi về cơ chế khớp lệnh với các cổ phiếu nằm trong diện hạn chế giao dịch. Với hệ thống mới, cổ phiếu HVN của Vietnam Airlines lần đầu tiên được phép giao dịch định kỳ từ phiên sáng, theo chu kỳ 15 phút/lần – thay vì chỉ được khớp lệnh vào phiên chiều như trước đây.

Sự thay đổi này ngay lập tức tạo hiệu ứng tích cực lên cổ phiếu HVN. Ngay đầu phiên, mã này mở gap tăng mạnh lên mức 33.400 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, áp lực chốt lời trong phiên đã khiến giá cổ phiếu điều chỉnh nhẹ, kết phiên sáng tại mức 32.350 đồng/cổ phiếu.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, VN-Index hiện vẫn thiếu động lực để vượt qua vùng kháng cự 1.235 – 1.240 điểm. Theo đánh giá từ Chứng khoán ASEAN (ASEANSC), chỉ số có thể sẽ tích lũy thêm quanh vùng này để tạo nền trước khi bứt phá. Trong khi đó, Chứng khoán Kiến Thiết (CSI) đưa ra góc nhìn tích cực hơn, kỳ vọng VN-Index sẽ dần hồi phục lên vùng 1.270–1.300 điểm – tương ứng vùng giá trước khi xuất hiện thông tin tiêu cực liên quan đến chính sách thuế từ Mỹ.