Hiệu ứng 2/9: Cú hích ngắn hạn trước khi VN-Index vào ‘mùa vụ tiêu cực’
VN-Index thường có sóng tăng ngắn hạn trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 2/9 song nhà đầu tư cần thận trọng bởi tháng 9 luôn là giai đoạn “khó chịu” của thị trường chứng khoán, khi hầu hết các chỉ số lớn trên thế giới đều có hiệu suất âm.
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần nhiều cung bậc cảm xúc khi VN-Index nhanh chóng bứt phá vượt mốc tâm lý 1.600 để tiến sát ngưỡng 1.700 điểm rồi bất ngờ giảm sâu. Áp lực bán gia tăng trong phiên cuối tuần khiến chỉ số chính mất hơn 42,53 điểm, gần như xóa sạch thành quả trước đó. VN-Index kết tuần tại 1.645,47 điểm, tăng nhẹ 15,47 điểm so với tuần trước, tương đương 0,95%.
Với mức tăng này, VN-Index vẫn dẫn đầu tăng trưởng tuần qua, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam trao đổi với Tạp chí Đầu tư Tài chính – VietnamFinance.
Đáng chú ý, thị trường chứng khoán Trung Quốc cũng ghi nhận mức tăng trưởng cao hơn, trong khi đồng USD bắt đầu hồi phục. Theo thống kê, chỉ số USD đã bật tăng trở lại trước khi hạ nhiệt vào cuối tuần, khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phát tín hiệu hạ lãi suất trong tháng 9/2025.
“Mức xếp hạng tăng trưởng 98 điểm của VN-Index là mức rất cao, cho thấy dư địa tăng thêm sẽ không còn nhiều”, ông Nguyễn Thế Minh đánh giá. Vị chuyên gia cũng lưu ý rằng, thị trường chứng khoán toàn cầu đang bước vào giai đoạn thận trọng, dưới tác động đan xen của nhiều yếu tố vĩ mô.
Thực tế, tháng 9 vốn được coi là “mùa vụ tiêu cực” của thị trường chứng khoán, với áp lực bán gia tăng. Thống kê cho thấy, các chỉ số lớn như S&P 500, Nasdaq của Mỹ, DAX của Đức hay Nikkei của Nhật Bản đều có hiệu suất âm trong tháng này. Ngay cả VN-Index, dù được đánh giá tích cực hơn, cũng chỉ đạt mức tăng trưởng trung bình 0,2% trong giai đoạn 2001–2024.
Theo ông Nguyễn Thế Minh, điều này bắt nguồn từ nhiều yếu tố như áp lực tái cơ cấu danh mục của các quỹ, tâm lý dè chừng trước mùa công bố kết quả kinh doanh quý III và những bất ổn kinh tế – chính trị toàn cầu.
| Chỉ số | Quốc gia và giai đoạn | % tăng trưởng |
| S&P500 | Mỹ (1951-2024) | -0.70% |
| Nasdaq | Mỹ (1972-2024) | -0.90% |
| DAX | Đức (1988-2024) | -2.10% |
| FTSE 100 | Anh (1985-2024) | -0.90% |
| Nikkei 225 | Nhật Bản (1966-2024) | -0.50% |
| Shanghai | Trung Quốc (1998-2024) | -0.01% |
| Hangseng | Hong Kong (1987-2024) | -0.10% |
| STI | Singapore (1988-2024) | -0.90% |
| SET | Thái Lan (1997-2024) | -0.40% |
| VN-Index | Việt Nam (2001-2024) | 0.20% |
| VN30 | Việt Nam (2013-2024) | -0.30% |
“Lịch sử không hoàn toàn lặp lại nhưng là yếu tố cảnh báo khi thị trường chứng khoán đã có tháng 8/2025 tăng trưởng mạnh và rủi ro định giá đang gia tăng”, ông Minh cho hay.
Tuy nhiên, điểm sáng có thể đến từ chính sách tiền tệ. Khả năng Fed hạ lãi suất trong tháng 9/2025 vị chuyên gia được kỳ vọng sẽ phần nào xoa dịu tâm lý thị trường và trở thành “van giảm áp” cho đà điều chỉnh, dù kịch bản phổ biến vẫn là thị trường sẽ chững lại trước khi có tăng điểm.
Một yếu tố nữa củng cố cho dự báo thận trọng trong tháng 9 là dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân – có xu hướng suy yếu rõ rệt vào các tháng 5, 9 và 12 hàng năm. Thống kê cho thấy, các nhà đầu tư nhỏ lẻ thường hạn chế giao dịch trong các tháng này.
Dù tháng 9 nhìn chung không mấy thuận lợi, nhưng một thống kê lịch sử lại cho thấy, VN-Index thường ghi nhận diễn biến tích cực ngay trước kỳ nghỉ lễ Quốc khánh 2/9. Chỉ số thường tăng tăng 1% trong vòng 3 ngày trước lễ và 1,4% nếu tính trong 5 ngày.
“Đà tăng của VN-Index cũng được duy trì sau lễ, nhưng sẽ có xu hướng thu hẹp khi thị trường bước chu kỳ không thuận lợi trong tháng 9”, ông Nguyễn Thế Minh cho hay.
