Khó khăn bủa vây Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va

Khó khăn bủa vây Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va

Như TC Tài chính Doanh nghiệp trước đó thông tin về những khó khăn đang bao phủ lên Công Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va. Đang chú ý, bức tranh tài chính của doanh nghiệp đang cho thấy lỗ sau thuế đến 4.351 tỷ đồng, trong khi năm 2023 vẫn lãi 485 tỷ đồng. Đồng thời, dòng tiền kinh doanh của doanh nghiệp này trong năm âm 5.937 tỷ đồng, đây cũng có thể xem là dấu hiệu tích cực khi năm 2023 âm đến 7.626 tỷ đồng.

Tình trạng khó khăn còn thể hiện ở việc, doanh nghiệp có nhiều mã trái phiếu đến kỳ thanh toán nhưng chậm, hoặc chưa thể thanh toán. Nguyên nhân là do nguồn thanh toán về chậm, chưa thu xếp đủ nên dẫn đến chậm thanh toán gốc và lãi.   

Chưa kể, Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va ghi nhận các khoản phải thu ngắn hạn tăng từ 47.011 tỷ đồng lên 54.818 tỷ đồng. Trong đó, nguồn đóng góp chính đến từ phải thu ngắn hạn khác đạt 37.998 tỷ đồng.

Đáng chú ý, từ năm 2020, khoản phải thu ngắn hạn của doanh nghiệp này tăng lên nhanh chóng, cụ thể: Năm 2020 là 8.069 tỷ đồng; năm 2021 là 15.418 tỷ đồng; năm 2022 là 36.898 tỷ đồng; năm 2023 giảm ở mức 30.139 tỷ đồng. 

Cùng trong chiều hướng này, hàng tồn kho của doanh nghiệp cũng không ngừng gia tăng từ 86.864 lên 146.610 tỷ đồng (từ năm 2020 - năm 2024). 

Khi trừ đi hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn, tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp này chỉ còn 6.403 tỷ đồng. Về lý thuyết rủi ro mà doanh nghiệp gặp liên quan đến tính thanh khoản khi tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp đang nhỏ hơn nợ ngắn hạn 0,06 lần. 

Bên cạnh đó, nợ dài hạn của doanh nghiệp lại giảm trong 3 năm trở lại đây (từ 2022 đến 2024) từ 134.743 tỷ đồng xuống còn 85.127 tỷ đồng. Riêng nợ vay và thuê tài chính ngắn hạn tính đến cuối năm 2024 là 36.978 tỷ đồng. Nợ vay và thuê tài chính dài hạn là 24.587 tỷ đồng. Như vậy, tổng vay nợ thuê tài chính của Novaland đã vượt 61.500 tỷ đồng.

Điểm tựa của Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va liệu có vững?

Một ghi vấn đặt ra, Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va liệu có thể huy động tiền từ các khoản như tiền và các khoản tương đương tiền; hàng tồn kho; phải thu từ khách hàng để xoay sở dòng tiền và đảm bảo cho tính thanh khoản?

Theo đó, tiền và tương đương tiền của  Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va  trong năm 2024 đạt 4.600 tỷ đồng, trong đó tiền mặt chỉ có 287 triệu đồng; tiền gửi ngân hàng không kỳ hạn là 3.343 tỷ đồng; tiền gửi có kỳ hạn 3 tháng hoặc dưới 3 tháng là 1.263 tỷ đồng.

Đây các khoản tương đương tiền thể hiện các khoản gửi tại các ngân hàng ban đầu không quá 3 tháng và hưởng lãi suất 1,4%/năm đến 4,5%/năm. Bên cạnh đó, đây là còn là tiền được dùng làm tài sản đảm bảo cho các khoản vay, bảo lãnh với 78 tỷ đồng. Tiền đang được quản lý bởi ngân hàng cho vay theo mục đích sử dụng cho từng dự án là 1.360 tỷ đồng.

Hàng tồn kho, doanh nghiệp này ghi nhận hơn 147.000 tỷ đồng. Tuy nhiên, hàng tồn kho chỉ có khoảng 8.500 tỷ đồng là sản phẩm đã hoàn thiện, còn lại chủ yếu là đang xây dựng. Đồng thời, khoản phải thu từ khách hàng khoảng 2.996 tỷ đồng. Nhưng đây chủ yếu là tiền giữ lại do chưa hoàn thành thủ tục cấp sổ hồng.

Giả định hoạt động liên tục 

Với tình hình kinh doanh hiện nay, Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va phải ban hành một quyết định đưa cổ phiếu của doanh nghiệp này ra khỏi diện cảnh bảo kể từ ngày 3/4/2025. Doanh nghiệp này cũng nêu lý do là tổ chức niêm yết đã khắc phục được nguyên nhân dẫn đến tình trạng chứng khoán bị cảnh báo.

Trong một tài liệu khác của doanh nghiệp này công bố, kiểm toán viên có lưu ý về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Tài liệu cũng nêu rõ năm 2024, Novaland ghi nhận khoản lỗ lên đến 4.395 tỷ đồng. Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm 5.971 tỷ đồng (năm 2023 âm 7.626 tỷ đồng). 

Đáng chú ý, đến ngày 31/12/2024, Novaland chưa thực hiện một số nghĩa vụ trả nợ ngắn hạn liên quan đến các khoản vay và trái phiếu.

Qua đó, doanh nghiệp này đã giả định hoạt động liên tục trong báo cáo tài chính phụ thuộc vào các yếu tố sau: Đàm phán với chủ nợ và trái để tái cấu trúc nợ; bán tài sản theo giá dự kiến; thu tiền từ các sản phẩm đã bán và dự kiến bán thuộc các dự án đang triển khai; nguồn tín dụng bổ sung từ các ngân hàng và các cổ đông lớn. 

Đây là các giả định chính và yếu tố không chắc chắn mang tính trọng yếu về hoạt động liên tục.

Theo tài liệu PV Tài chính Doanh nghiệp có được, Công cổ phần Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va có thuế và các khoản phải nộp nhà nước trong năm 2024 tăng mạnh.

Cụ thể, thuế và các khoản phải nộp nhà nước trong năm 2004 của Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va tăng từ 1.087 tỷ đồng lên 7.908 tỷ đồng. Trong đó, tăng mạnh nhất ở phần tiền sử dụng đất từ 33 tỷ đồng lên 5.086 tỷ đồng, đồng thời doanh nghiệp này còn bị phạt tiền chậm nộp đến 1.581 tỷ đồng.