Sóng lớn chưa kết thúc: Cơ hội cho nhà đầu tư biết kiên nhẫn

Sóng trung hạn còn dài, nhà đầu tư không nên chốt lời toàn bộ

VN-Index vừa trải qua tuần điều chỉnh đầu tiên sau chuỗi 6 tuần tăng điểm mạnh mẽ. Đáng chú ý, đợt điều chỉnh này ghi nhận phiên giảm sâu tới 64 điểm, kéo chỉ số lùi xuống dưới ngưỡng tâm lý 1.500 điểm.

Tuy nhiên, theo ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược Thị trường, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS), đây là nhịp điều chỉnh hoàn toàn bình thường, chủ yếu mang tính chốt lời kỹ thuật sau giai đoạn tăng giá mạnh. Nhiều cổ phiếu đã tăng từ 25% đến hơn 40%, nên áp lực bán ra là điều dễ hiểu. Nhịp điều chỉnh cũng trùng hợp với thời điểm VN-Index tiệm cận vùng đỉnh cũ của chu kỳ bơm tiền 2021–2022.

“Đây đơn thuần là điểm điều chỉnh kỹ thuật, chưa thể xem là đỉnh trung hay dài hạn. Hiện thị trường đang có nhiều nét tương đồng với giai đoạn 2020–2022, khi chính sách tiền tệ được nới lỏng, tài khóa thúc đẩy đầu tư công mạnh mẽ và dòng tiền đổ vào thị trường chứng khoán đạt mức kỷ lục. Chỉ riêng trong tuần qua, thanh khoản có lúc vượt 3 tỷ USD, cho thấy lực cầu ngắn hạn vẫn rất dồi dào”, ông Sơn nhận định.

Với quan điểm thận trọng, ông Sơn khuyến nghị nhà đầu tư nếu muốn chốt lời nên thực hiện từng phần, chỉ nên bán ra khoảng 15–20% danh mục, thay vì thoát toàn bộ vị thế, bởi sóng trung hạn vẫn còn kéo dài. Lịch sử cho thấy, trong giai đoạn 2021–2022, VN-Index từng có nhịp tăng 45–50% sau đáy, xen kẽ các đợt điều chỉnh từ 10–16%. Với mức tăng 46% hiện tại, điều chỉnh 7–10% là hợp lý. VN-Index có thể sớm bước vào một xu hướng tăng mới, hướng đến các vùng kháng cự cao hơn như 1.600 hay thậm chí 1.800 điểm. Vùng hỗ trợ kỹ thuật tiềm năng được xác định quanh 1.430–1.450 điểm – tương đương dư địa tăng khoảng 20%.

“Trong nhịp điều chỉnh, nhiều nhà đầu tư sẽ coi đây là cơ hội mua vào với mức chiết khấu hấp dẫn. Những ai đã chốt lời một phần nên rà soát lại danh mục, nhận diện các nhóm cổ phiếu mạnh để giải ngân tiếp tục hưởng lợi từ con sóng kế tiếp”, đại diện VPBankS chia sẻ.

Dao động rộng, nhưng là cơ hội gom hàng

Theo ông Sơn, trong ngắn hạn, thị trường có thể vận động theo hai kịch bản. Một là VN-Index giữ được vùng hỗ trợ 1.480 điểm và đi ngang trong biên độ rộng. Kịch bản này có xác suất cao khi chỉ số liên tục bật lên sau mỗi lần chạm mốc 1.480 điểm trong tuần qua, cho thấy đây là vùng nền vững chắc. Trường hợp xấu hơn, nếu 1.480 bị xuyên thủng, thị trường có thể lùi về vùng hỗ trợ 1.430–1.450 điểm. Dù theo kịch bản nào, thì cả hai đều mở ra cơ hội cho dòng tiền mới tham gia.

Trong giai đoạn này, tâm lý nhà đầu tư có sự phân hóa rõ rệt. Những người có kinh nghiệm thường cẩn trọng hơn. Tuy nhiên, trong đại sóng, với lượng tiền lớn đang hỗ trợ nền kinh tế nhằm đạt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 8,3–8,5%, triển vọng tín dụng sẽ rất tích cực. Nhóm cổ phiếu ngân hàng được kỳ vọng sẽ hưởng lợi lớn từ chu kỳ này.

Ông Sơn lưu ý thêm, nếu thị trường chỉ đang điều chỉnh bình thường, thanh khoản thường không cao. Nhưng thực tế, trong phiên VN-Index giảm tới 60–70 điểm gần đây, thanh khoản vẫn lên tới 3 tỷ USD, cho thấy lực cầu vẫn đang âm thầm tham gia khi giá giảm mạnh. Do đó, khả năng thị trường điều chỉnh sâu là không cao.

“Nhà đầu tư nên cởi mở hơn, coi các nhịp rung lắc là cơ hội mua vào trước sóng tăng tiếp theo. Biên độ dao động trong tháng 8 có thể sẽ rộng, nên việc theo dõi kỹ thị trường trong nửa cuối tháng là cần thiết. Sau tuần điều chỉnh vừa qua, thị trường đã có phiên tăng trở lại với thanh khoản tích cực, cho thấy khả năng hình thành vùng cân bằng mới trong 1–2 tuần đầu tháng 8, trước khi bước vào xu hướng tăng mạnh hơn”, ông Sơn đánh giá.

Thêm vào đó, thị trường trong tháng 9 có thể nhận được cú huých từ câu chuyện nâng hạng. Nếu Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng thị trường, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ mạnh cho đợt tăng kế tiếp trong năm 2025.

Đãi cát tìm cổ phiếu “vàng”

Nhìn lại toàn bộ diễn biến thị trường, ông Sơn cho rằng nhóm cổ phiếu đáng chú ý nhất trong năm nay vẫn là ngân hàng – lĩnh vực được hưởng lợi trực tiếp từ tăng trưởng tín dụng cao và đà giải ngân mạnh. Tuy nhiên, thách thức đặt ra với nhà đầu tư là làm sao chọn đúng những cổ phiếu có định giá còn hợp lý, nền tảng cơ bản vững chắc.

Ông Sơn nhấn mạnh tầm quan trọng của “thời điểm vàng” trong đầu tư. Nếu nhà đầu tư bắt đầu giải ngân từ tháng 5–6, sau nhịp biến động mạnh của tháng 4, thì đó chính là thời điểm vàng. Cũng giống như bất động sản đặt nặng yếu tố “địa điểm”, thì với chứng khoán hay crypto, “thời điểm” là yếu tố then chốt giúp nhà đầu tư tạo lợi thế lớn, đặc biệt khi mua được cổ phiếu ở vùng giá vốn tốt.

Ngoài thời điểm, việc nhận diện đúng cổ phiếu “vàng” – những mã có nền tảng cơ bản tốt, hưởng lợi từ yếu tố chu kỳ – là yếu tố quyết định thành công. Với nhà đầu tư dài hạn, ông Sơn khuyến nghị nên áp dụng phương pháp đầu tư trung bình giá (DCA).

“Nếu đã xác định được cổ phiếu vàng, hãy mua ở nhiều mốc giá: 30.000 đồng, 40.000 đồng hay thậm chí 50.000 đồng/cổ phiếu. Kể cả nếu giá giảm về 15.000 đồng, vẫn nên tiếp tục tích lũy. Sau một chu kỳ đủ dài, tài sản đầu tư sẽ đi lên khi cổ phiếu vượt qua biến động và lập đỉnh mới”, đại diện VPBankS cho biết.

Ông Sơn lấy ví dụ từ thị trường crypto: MicroStrategy đã liên tục mua vào Bitcoin trong nhiều năm qua – bất kể giá tăng hay giảm – và đến nay vẫn đang có lãi khi Bitcoin tiến sát mốc 120.000 USD. Điều đó cho thấy, nếu nhà đầu tư nắm giữ được thời điểm và biết cách giải ngân đúng, tài sản sẽ tăng trưởng bền vững về dài hạn.