Sức hút của cổ phiếu bất động sản hiện tại ra sao?

Hoàng, một nhà đầu tư đam mê cổ phiếu bất động sản, đã rót vốn vào 4 mã từ nửa cuối năm ngoái với kỳ vọng sóng tăng giá khi doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh. Tuy nhiên, thực tế không như mong đợi: cả 4 mã này đều tăng chưa tới 5%, thậm chí một mã của doanh nghiệp đạt lãi cao nhất trong 3 năm qua còn tiếp tục lao dốc.

Mãi đến đầu tháng này, khi dòng tiền rời khỏi nhóm cổ phiếu ngân hàng để chuyển sang các nhóm ngành khác, danh mục của Hoàng với hơn một nửa là cổ phiếu bất động sản mới bắt đầu khả quan. Sau nửa tháng, anh đã ghi nhận lợi nhuận gần 12%. Theo ông Nguyễn Chí Hồng Ngọc, Phó giám đốc Khối phân tích chi nhánh Tp.HCM của Công ty Chứng khoán Bảo Việt, mức lãi của Hoàng vượt trội so với mặt bằng thị trường. Hiện có 37 trên tổng số 58 mã cổ phiếu bất động sản niêm yết tại sàn Tp.HCM tăng giá so với đầu năm, với mức tăng trung bình khoảng 10%. Giá trị giao dịch của nhóm này cũng tăng đáng kể, riêng tuần qua đã nhích hơn 35%.

Một số cổ phiếu nổi bật như VHM ghi nhận mức tăng từ 40.000 đồng lên 49.000 đồng, tương ứng khoảng 23%. AGG tăng 13%, trong khi DXG tăng 10%. Điểm chung của các doanh nghiệp này là đều có thông tin tích cực liên quan đến các dự án đang hoặc sắp mở bán trong quý đầu năm.

Ông Ngọc nhận định rằng cổ phiếu bất động sản hiện đang ở mức định giá hấp dẫn với nhiều yếu tố hỗ trợ. Giai đoạn 2023 đến nửa đầu 2024, động lực tăng giá chủ yếu đến từ định giá thấp sau khủng hoảng trái phiếu và các chính sách tháo gỡ khó khăn. Hiện tại, yếu tố quan trọng nhất để thúc đẩy cổ phiếu bất động sản chính là quỹ đất sạch, năng lực triển khai dự án hiệu quả, và định giá còn dư địa tăng trưởng.

Dự phóng từ một số công ty chứng khoán cho thấy các mã đầu ngành như VHM, KDH, PDR có khả năng tăng giá trên 20% trong một năm tới. Một số dự báo lạc quan hơn, như của Shinhan Securities, kỳ vọng NLG tăng 44% và DXG có thể tăng gần gấp rưỡi.

Ông Đỗ Thạch Lam, Trưởng phòng Trung tâm phân tích của Công ty Chứng khoán Rồng Việt, cho rằng triển vọng cổ phiếu bất động sản đang tích cực hơn sau giai đoạn khó khăn và sự thận trọng của nhà đầu tư. Ông Lam nhận định, cổ phiếu ngành này hiện giao dịch ở mức P/B trung bình 1,3 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm là 1,5 lần, cho thấy vẫn còn dư địa tăng trưởng.

Tuy nhiên, thị trường đang chứng kiến sự phân hóa rõ rệt. Các cổ phiếu ghi nhận mức tăng mạnh thường thuộc về doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững chắc, danh mục dự án tốt và pháp lý rõ ràng. Ngược lại, những mã của doanh nghiệp còn gặp vấn đề tài chính như áp lực đáo hạn trái phiếu hoặc nợ vay ngắn hạn tiếp tục "dậm chân tại chỗ". Chẳng hạn, NVL và PDR đều đi ngang quanh vùng giá 10.500 đồng và 20.500 đồng, trong khi NLG giảm 9% từ 36.500 đồng xuống 33.500 đồng, còn KDH mất 12%.

"Dòng tiền hiện đang tập trung vào cổ phiếu của các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, thay vì các mã mang tính đầu cơ", ông Ngọc nhận định.

Công ty Chứng khoán Rồng Việt cũng khuyến nghị nhà đầu tư cần xây dựng bộ lọc thận trọng khi chọn cổ phiếu bất động sản. Điều này bao gồm việc tập trung vào các thị trường có triển vọng mở bán dự án và tỷ lệ hấp thụ cao, đồng thời ưu tiên các công ty có quỹ đất đã hoàn thành nghĩa vụ tài chính và tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu thấp hơn mức trung bình ngành (50%).

Trong bối cảnh thị trường bất động sản đang dần hồi phục nhưng vẫn còn nhiều thách thức, giới phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của việc chọn lọc kỹ lưỡng cổ phiếu. Nhà đầu tư cần chú trọng vào các doanh nghiệp có nền tảng tài chính ổn định, pháp lý minh bạch và khả năng triển khai dự án hiệu quả để tận dụng tốt cơ hội tăng trưởng.

Tuy nhiên, với sự phân hóa rõ rệt trong nhóm cổ phiếu bất động sản, việc đánh giá kỹ càng từng mã, cùng với chiến lược đầu tư thận trọng, sẽ là chìa khóa giúp nhà đầu tư vượt qua giai đoạn nhiều biến động này và đạt được lợi nhuận bền vững.