Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay 11/12: CTD, GMD và DRC

CTD: KBSV khuyến nghị mua

Kết thúc quý I năm tài chính 2024, Công ty cổ phần Xây dựng Coteccons (HoSE: CTD) ghi nhận doanh thu 4.124 tỷ đồng (tăng 33% so với cùng kỳ), LNST 67 tỷ đồng nhờ: biên lãi gộp tăng lên 2,4% do bắt đầu ghi nhận doanh thu dự án Lego (mảng công nghiệp) và chi phí dự phòng nợ xấu giảm 29% so với cùng kỳ. Thu nhập từ hoạt động kinh doanh (loại trừ thu nhập tài chính ròng) cũng đã quay trở lại mức dương.

Công ty cổ phần Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) cho rằng biên lãi gộp sẽ có xu hướng cải thiện trong năm tài chính 2024 nhờ: tỉ trọng mảng công nghiệp lớn (21% tại cuối năm tài chính 2023 so với 14% đầu năm) với động lực chính từ dự án Lego và kỳ vọng CTD sẽ bổ sung các hợp đồng ký mới trong mảng công nghiệp với các chủ đầu tư FDI trong trung và dài hạn.

Tính tới cuối năm tài chính 2023, backlog của CTD đạt 20.000 tỷ đồng. KBSV kỳ vọng trong năm tài chính 2024, giá trị hợp đồng ký mới tăng 30% so với cùng kỳ nhờ chiến lược repeat sales và kỳ vọng thị trường bất động sản dân cư dần hồi phục trong 2024.

KBSV kỳ vọng chi phí dự phòng trong năm tài chính 2024 chiếm 0,6% doanh thu của CTD và giảm 32% so với giá trị dự phòng 4 quý gần nhất, sau khi doanh nghiệp đã tích cực trích lập trong giai đoạn trước đó. Đồng thời, KBSV cho rằng CTD sẽ có thể hạn chế phát sinh thêm nợ xấu trong tương lai nhờ: áp dụng bảo lãnh thanh toán và quản trịrủi ro song song khi thực hiện chiến lược repeat sales.

KBSV khuyến nghị mua với CTD, giá mục tiêu 76,200 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 19% so với giá đóng cửa ngày 08/12/2023.

GMD: KBSV khuyến nghị mua

Công ty cổ phần Gemadept (HoSE: GMD) ghi nhận doanh thu quý III/2023 998 tỷ đồng (tăng 1% so với cùng kỳ). Trong đó, hoạt động khai thác cảng vẫn đóng vai trò mảng kinh doanh cốt lõi với 780 tỷ đồng đóng góp 78% cho tổng doanh thu GMD. Lũy kế 9 tháng đầu năm, Gemadept ghi nhận doanh thu 2.812 tỷ đồng (giảm 1% so với cùng kỳ), LNST ghi nhận 2.310 tỷ đồng (tăng 145% so với cùng kỳ).

Sản lượng hàng qua các cảng GMD có xu hướng tăng trưởng đều từ đầu năm đến nay dù vẫn thấp hơn mức sản lượng cùng kì 2022. Xu hướng phục hồi kì vọng tiếp tục trong thời gian tới do: kim ngạch XNK giữ đà tăng do phục hồi cầu tiêu dùng từ Mỹ và châu Âu, GMD liên tục đón thêm nhiều tuyến tàu mới và những nỗ lực nâng cao năng lực khai thác của GMD củng cố vị thế đầu ngành thu hút đầu tư.

Sau đợt tăng giá dịch vụ cảng từ đầu năm, GMD không có đợt tăng giá nào mới. Giá dịch vụ cảng GMD dự kiến sẽ điều chỉnh tăng 5-10% vào đầu năm tới. Mức tăng sẽ cao hơn sau khi dự thảo thay thế Thông tư 54/2018/TT-BGTVT về tăng cước phí cảng biển được thông qua.

Đầu tháng 11, GMD vừa công bố nghị quyết về việc sẽ chuyển nhượng toàn bộ cổ phần nắm giữ tại CTCP Cảng Nam Hải. Việc chuyển nhượng này sẽ đem về nguồn tiền cho GMD tập trung đầu mở rộng Nam Đình Vũ và Gemalink.

Dựa trên triển vọng doanh nghiệp và kết quả định giá, KBSV đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD với mức giá mục tiêu là 81.800 đồng/cổ phiếu, cao hơn 16,2% so với giá đóng cửa ngày 07/12/2023.

DRC: BSC khuyến nghị mua

Năm 2023, Công ty Chứng khoán BIDV (BSC) dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng (HoSE: DRC) đạt 4.550 tỷ đồng (giảm 7% so với cùng kỳ) và 247 tỷ đồng (giảm 20% so với cùng kỳ), P/E fw 2023F = 11,2x và EV/EBITDA fw 2023F = 6,6x.

Năm 2024, BSC dự phóng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế DRC đạt 4.854 tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ) và 253 tỷ đồng (tăng 35% so với cùng kỳ), P/E fw 2024F = 8,3x và EV/EBITDA fw 2024F = 5,0x dựa trên các giả định: Sản lượng lốp Radial và lốp Bias lần lượt đạt: 880 nghìn chiếc (tăng 11% so với cùng kỳ) và 389 nghìn chiếc (giảm 5% so với cùng kỳ); Biên lợi nhuận gộp đạt 16.9% tăng 2,4đpt so với cùng kỳ nhờ chi phí nguyên vật liệu duy trì mức thấp.

BSC cho rằng DRC việc vận hành ổn định nhà máy Radial giai đoạn 3 sẽ mở ra trang mới trong kết quả kinh doanh của DRC đồng thời DRC hiện giao dịch với EV/EBITDA chiết khấu -35% so với trung bình các doanh nghiệp cùng ngành trong nước và trong khu vực là một lựa chọn tốt để đầu tư.

BSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu DRC với giá trị hợp lý năm 2024 là 28.000 đồng/cổ phiếu (Upside 23% so với giá đóng cửa ngày 07/12/2023, bao gồm 4% tỷ suất cổ tức), dựa trên phương pháp định giá EV/EBITDA với tỷ lệ mục tiêu là 6,1x tương đương mức trung vị 2016 – 2022.