Fed hạ lãi suất 0,25%, chứng khoán toàn cầu chạm mốc kỷ lục

Fed hạ lãi suất để cứu tăng trưởng

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 17/9 đã hạ lãi suất chuẩn 0,25 điểm phần trăm trong bối cảnh nền kinh tế Mỹ đối mặt với thị trường lao động trì trệ và tăng trưởng chậm lại.

Lãi suất quỹ liên bang được điều chỉnh về khoảng 4% - 4,25%, thấp hơn mức 4,25% - 4,5% trước đó. Lần gần nhất Fed nới lỏng chi phí vay là vào tháng 12/2024, cũng với mức giảm 0,25 điểm phần trăm.

Theo bản tóm tắt dự báo kinh tế, Fed dự kiến sẽ có thêm 2 đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2025 và một đợt trong năm 2026. Triển vọng này có thể gây thất vọng cho Phố Wall, khi giới đầu tư kỳ vọng tổng cộng 5 lần giảm lãi suất trong giai đoạn còn lại của năm nay và năm tới.

Các quan chức Fed cũng dự báo tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ, hiện ở mức 4,3%, sẽ tăng lên 4,5% vào cuối năm nay, trước khi giảm xuống 4,4% vào năm 2026 và 4,3% vào năm 2027.

Về lạm phát, thước đo chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – chỉ số được Fed ưa chuộng – được dự báo duy trì ở mức 3% trong năm nay, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%. Con số này được dự đoán giảm còn 2,6% vào năm 2026 và 2,1% vào năm 2027. Lạm phát cơ bản, loại trừ giá năng lượng và thực phẩm biến động, dự kiến đạt 3,1% trong năm 2025.

Động thái cắt giảm lãi suất cho thấy Fed đang phải đối mặt với hai thách thức song song: kiềm chế lạm phát, vốn tăng trở lại trong thời gian gần đây, và hỗ trợ tăng trưởng việc làm, vốn có dấu hiệu suy yếu. Thông thường, Fed tăng lãi suất để kìm hãm lạm phát bằng cách làm chậm tăng trưởng kinh tế, trong khi hạ lãi suất khi nền kinh tế suy yếu nhằm khuyến khích chi tiêu tiêu dùng và đầu tư doanh nghiệp.

“Tại một thị trường lao động kém năng động và phần nào suy yếu, rủi ro đối với việc làm đã gia tăng”, Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu tại cuộc họp báo sau phiên họp kéo dài 2 ngày.

Ông cho biết dữ liệu mới nhất cho thấy sinh viên mới tốt nghiệp đang gặp khó khăn hơn trong việc tìm việc làm.

Theo giới phân tích, quyết định lần này cho thấy Fed coi sự suy yếu của thị trường lao động là mối lo ngại cấp bách hơn áp lực lạm phát. Ông Powell cũng từng nhấn mạnh quan điểm này trong bài phát biểu tại hội nghị Jackson Hole ở Wyoming tháng trước.

Phát biểu sau cuộc họp, ông Powell cho biết một số kịch bản lạm phát nghiêm trọng trước đây đã lắng xuống. Ông thừa nhận thuế quan có thể đẩy giá lên, nhưng nhiều khả năng đây chỉ là “một cú sốc giá tạm thời”.

“Chúng tôi vẫn dự đoán lạm phát tăng lên, nhưng có thể không mạnh như vài tháng trước”, ông nói.

Động thái cắt giảm lãi suất diễn ra trong bối cảnh Fed chịu áp lực chính trị lớn. Tổng thống Trump nhiều lần cáo buộc ông Powell hành động quá chậm trong việc hạ chi phí vay và hỗ trợ kinh tế.

Chứng khoán toàn cầu chạm mốc kỷ lục

Chứng khoán toàn cầu chạm mức cao kỷ lục trong phiên giao dịch đầy biến động ngày 17/9, trong khi các chỉ số chính tại Phố Wall khép lại với diễn biến trái chiều sau khi Fed đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất đúng như kỳ vọng và phát tín hiệu khởi động chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.

Chỉ số MSCI All Country World Index (theo dõi hiệu quả hoạt động của thị trường chứng khoán toàn cầu) lập kỷ lục mới ở 979,61 điểm, trước khi giảm 0,10% xuống 975,84 điểm.

Tại Phố Wall, chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng 0,57% lên 46.018,32 điểm, trong khi S&P 500 giảm 0,10% còn 6.600,35 điểm và Nasdaq Composite mất 0,32% xuống 22.261,33 điểm. Tại châu Âu, chỉ số STOXX 600 gần như đi ngang, giảm nhẹ 0,03%.

“Phản ứng bán tháo không gây bất ngờ, điều bất ngờ hơn là sự lạc quan quá mức của thị trường trước thông tin này. Tôi cho rằng sẽ còn những phản ứng tiêu cực mạnh hơn, bởi thị trường đã hưng phấn quá sớm”, ông Mark Malek, Giám đốc đầu tư tại SiebertNXT (New York), nhận định.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất ban đầu giảm sau quyết định của Fed, nhưng đảo chiều đi lên khi Chủ tịch Jerome Powell phát biểu. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 4,6 điểm cơ bản lên 4,072%. Lợi suất kỳ hạn 2 năm – thường phản ánh kỳ vọng chính sách Fed – tăng 3,9 điểm cơ bản lên 3,51%, trong khi lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng 2,4 điểm cơ bản lên 4,669%.

“Đây là báo cáo mang tính lạc quan nhẹ, cho thấy Fed không còn thiên hướng ‘diều hâu’ như đầu năm. Thất nghiệp giờ cũng được quan tâm không kém lạm phát”, ông Chris Grisanti, Chiến lược gia trưởng tại MAI Capital Management (New York), nhận định.

Đồng USD tăng giá so với nhiều đồng tiền chủ chốt sau quyết định của Fed. Cụ thể, USD tăng 0,27% so với đồng yen Nhật, lên mức 146,87 JPY/USD, và tăng 0,36% so với đồng franc Thụy Sĩ, lên 0,788 CHF/USD; trong khi EUR giảm 0,38% xuống 1,1822 USD. Chỉ số USD Index tăng 0,35% lên 96,96.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng tiếp tục lập kỷ lục mới sau thông tin từ Fed, trước khi điều chỉnh giảm. Vàng giao ngay giảm 0,82% xuống 3.659,10 USD/ounce, sau khi đạt đỉnh 3.707,40 USD/ounce.

Giá dầu quay đầu giảm do số liệu cho thấy tồn kho dầu diesel Mỹ tăng, làm dấy lên lo ngại nhu cầu suy yếu. Dầu Brent giảm 0,76% xuống 68,22 USD/thùng, trong khi dầu thô ngọt nhẹ WTI giảm 0,73% xuống 64,05 USD/thùng.