Góc nhìn thị trường trái phiếu: Lợi nhuận “0” đồng nhưng Sapphire Coast vẫn phát hành thành công trái phiếu hơn 700 tỷ đồng nhờ “bà đỡ vốn” NamABank?

Theo dữ liệu từ Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX), ngày 22/3/2022, Công ty CP Sapphire Coast (Sapphire Coast) đã hoàn tất phát hành thành công lô trái phiếu SPCCH2124001.

NamABank có mối quan hệ "thân thiết" với Sapphire Coast.

Lô trái phiếu này được Sapphire Coast phát hành ngày 27/12/2021, kỳ hạn 3 năm, đáo hạn ngày 27/12/2024. Số lượng trái phiếu 7.066, mệnh giá 100 triệu đồng/trái phiếu, gía trị phát hành theo mệnh giá là 706,6 tỷ đồng.

Tuy nhiên đa số thông quan trọng như lãi suất, mục đích huy động, danh sách trái chủ, tài sản đảm bảo và các tổ chức tham gia thu xếp phát hành không được Sapphire Coast công khai trong văn bản của mình.

Mới đây, trong báo cáo tài chính định kỳ gửi HNX, Sapphire Coast cũng không ghi nhận và doanh thu phát sinh trong kỳ báo cáo (từ 1/1/2022 đến 31/12/2022).

Cụ thể, tại thời điểm 1/1/2022, vốn chủ sở hữu của Sapphire Coast là 360 tỷ đồng; Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu là 0,724 lần, tương đương với nợ phải trả là 260,6 tỷ đồng. Và lợi nhuận của Sapphire Coast sau hơn 1 năm hoạt động vẫn ghi nhận 0 đồng tính.

Đến ngày 31/12/2022, vốn chủ sở hữu và lợi nhuận của doanh nghiệp vẫn không có gì thay đổi, lần lượt là 360 tỷ đồng và 0 đồng. Tuy nhiên, nợ phải trả của Sapphire Coast đã tăng lên mức 926,6 tỷ đồng, với sự xuất hiện của khoản nợ vay trái phiếu hơn 706 tỷ đồng nêu trên. Điều này khiến hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu đạt mức 2,574 lần, hệ số dư nợ trái phiếu/nợ phải trả tăng lên đạt mức 1,963 lần.

Mặc dù Sapphire Coast không công bố một số thông tin quan trọng của lô trái phiếu SPCCH2124001 nhưng theo HNX, lô trái phiếu này có lãi suất cố định 10,5% năm. Tài sản đảm bảo cho lô trái phiếu này là Quyền sử dụng đất và quyền tài sản phát sinh từ dự án Tổ hợp chung cư cao cấp và Trung tâm thương mại dịch vụ Sapphire Coast (dự án Sapphire Coast), bao gồm nhưng không giới hạn bởi: Quyền sử dụng đất quyền sở hữu nhà ở và tài sản khác gắn liền với đất số BD 899388 do UBND TP Đà Nẵng cấp ngày 10/12/2010 thuộc sở hữu của Sapphire Coast; Quyền kinh doanh, khai thác, phát triển dự án Sapphire Coast thuộc quyền sở hữu của Sapphire Coast; Các tài sản là động sản khác thuộc dự án Sapphire Coast thuộc quyền sở hữu của Sapphire Coast và tất cả các quyền, lợi ích, các khoản thanh toán khác của Công ty Cổ phần Sapphire Coast phát sinh từ hoặc liên quan đến dự án Sapphire Coast thuộc quyền sở hữu của công ty Sapphire Coast.

HNX cho biết thêm trong dữ liệu của mình: “Để làm rõ, các Tài sản bảo đảm trên cũng sẽ được chia sẻ để bảo đảm cho các nghĩa vụ của các khoản vay tại Ngân hàng TMCP Nam Á (NamABank; Mã CK: NAB) – Chi nhánh Đà Nẵng với tổng giá trị tối đa là 260 tỷ đồng”.

Đồng thời theo HNX, tổ chức liên quan đến lô trái phiếu nêu trên là NamABank - Chi nhánh Đà Nẵng; Tổ chức đăng ký, lưu ký là Công ty CP chứng khoán Bảo Minh – một đối tác quen thuộc của NamABank.

Dự án Sapphire Coast là tài sản đảm đảm bảo cho lô trái phiếu SPCCH2124001 hơn 700 tỷ đồng.

Tuy nhiên tại văn bản số 1613/BXD-QLN của Bộ Xây dựng ngày 10/5/2022 về việc trả lời văn bản số 2421/SXD-QLN của Sở Xây dựng Đà Nẵng, thì Bộ Xây dựng khẳng định, đến ngày 10/5/2022, dự án Sapphire Coast chưa được các cơ quan chức năng có thẩm quyền của TP Đà Nẵng ban hành Quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời chấp thuận nhà đầu tư làm chủ dự án. Nghĩa là chẳng có dự án Tổ hợp chung cư cao cấp và Trung tâm thương mại dịch vụ Sapphire Coast nào cả. Và cũng chẳng có chủ đầu tư nào vào thời điểm Sapphire Coast phát hành và hoàn tất lô trái phiếu SPCCH2124001.

Thế nhưng trước đó, từ ngày 27/12/2021 đến ngày 22/3/2022, Sapphire Coast đã phát hành thành công lô trái phiếu hơn 700 tỷ đồng bằng việc sử dụng “dự án” Sapphire Coast làm tài sản đảm bảo.

Qua đó có thể thấy mối quan hệ “thân thiết” của NamABank và công ty Sapphire Coast. Nếu không có sự hỗ trợ của Nam Á Bank, Sapphire Coast chắc hẳn sẽ khó có thể tiếp cận nguồn vốn lên đến hơn 700 tỷ đồng từ trái phiếu, gấp hai lần vốn chủ sở hữu, khi không phát sinh doanh thu hay lợi nhuận sau gần 3 năm hoạt đồng. Và rõ ràng Rõ ràng lô trái phiếu SPCCH2124001của Sapphire Coast tiềm ẩn rất nhiều rủi ro cho nhà đầu tư.

Mới đây, vào ngày 27/3/2023 vừa qua, Sapphire Coast đã có văn bản số 03.27/CV-SPC gửi HNX về việc chậm thanh toán lãi lô trái phiếu SPCCH2124001.

Theo đó, lịch thanh toán tiền lãi lô trái SPCCH2124001 là ngày 27/12/2022 với số tiền là 37 tỷ đồng. Tuy nhiên lý do là giao dịch ngân hàng sát những ngày Tết Dương lịch bị quá tải và do không sắp xếp được nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh về không kịp theo tiến độ thi công nên Sapphire Coast đã chậm thanh toán số tiền 37 tỷ đồng nói trên.

Dù đưa ra nguyên nhân là không sắp xếp được nguồn tiền từ hoạt động kinh doanh về không kịp theo tiến độ thi công nhưng đến ngày 31/12/2022, doanh thu và lợi nhuận của Sapphire Coast vẫn là 0 đồng.

Theo công thông tin quốc gia về đăng ký doanh nghiệp, Công ty CP Sapphire Coast được thành lập thành lập ngày 22/6/2020, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh bất động sản, có trụ sở tại 410 Hùng Vương, phường Vĩnh Trung, quận Thanh Khê, TP Đà Nẵng, vốn điều lệ ban đầu là 250 tỷ đồng. Theo thông tin từ Cổng thông tin quốc gia về đăng ký doanh nghiệp Cổ đông sáng lập bao gồm ông Trương Thiện Long (35% vốn điều lệ), ông Phạm Duy Đông (30% vốn điều lệ) và bà Phạm Thị Phương Thúy (35% vốn điều lệ).

Hiện vốn của Sapphire Coast là 360 tỷ đồng, ông Trần Vũ Hoàng đang là người đại diện pháp luật cho Sapphire Coast.

Còn “dự án” Sapphire Coast toạ lạc tại khu đất số C1, khu C vệt biệt thự Xuân Thiều – Nam Ô, phường Hòa Khánh Bắc, quận Liên Chiểu, TP Đà Nẵng. Thửa đất này có diện tích 8.719,7 m2, mục đích sử dụng đất là thương mại dịch vụ, thời hạn sử dụng đến ngày 10/12/2060.

Vào ngày 05/02/2021, Sapphire Coast nộp hồ sơ đề nghị chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời chấp thuận nhà đầu tư thực hiện Dự án Sapphire Coast tại khu đất nêu trên.

Tuy nhiên, tính đến ngày 10/5/2022, dự án Sapphire Coast vẫn chưa được các cơ quan chức năng có thẩm quyền của TP Đà Nẵng ban hành Quyết định chấp thuận chủ trương đầu tư đồng thời chấp thuận nhà đầu tư làm chủ dự án.

Dù vậy, trên nhiều website và mạng xã hội, giới thiệu Sapphire Coast là chủ đầu tư dự án Tổ hợp chung cư cao cấp và Trung tâm thương mại dịch vụ Sapphire Coast. Đồng thời quảng cáo giới thiệu Sapphire Coast là dự án căn hộ cao cấp hàng đầu và hiếm có tại vùng đất Đà Nẵng. Vị trí dự án tọa lạc mặt tiền đường biển Nguyễn Tất Thành, phường Hòa Khánh Bắc, quận Liên Chiểu, ngay tâm điểm của vịnh Đà Nẵng. Đồng thời, ví von Sapphire Coast như “viên ngọc lam” trong lòng biển khơi khi sử dụng quy mô 8.719,7m2, tổng số 1.280 căn hộ; Mật độ xây dựng 50% với tầng cao xây dựng là 25 tầng…

Từ cuối năm 2021 và những tháng đầu năm 2022, Sapphire Coast đã cho quây hàng rào bảo vệ và gắn vào đó các tấm biển quảng cáo cỡ lớn về quy mô dự án, thậm chí còn ấn định thời gian dự kiến bàn giao vào quý 3/2024. Để chứng minh dự án lớn Quy hoạch chi tiết 1/500 của UBND TP Đà Nẵng.