Licogi 14 (L14): Kinh doanh “lao dốc”, dòng tiền chuyển từ dương sang âm, lỗ gần 20 tỷ đồng khi đầu tư chứng khoán?

Ảnh minh họa.

Lợi nhuận “lao dốc” do đâu?

Trong quý cuối năm 2024, L14 ghi nhận doanh thu thuần từ bán hàng và cung cấp dịch vụ của công ty đạt 71,5 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước. Điểm sáng trong quý này là giá vốn hàng bán của công ty lại giảm đến 18%, còn 49,7 tỷ đồng, giúp lợi nhuận gộp của Licogi 14 đạt 21,7 tỷ đồng, tăng đột biến so với 6,5 tỷ đồng trong cùng kỳ năm trước.

Ở chiều ngược lại, doanh thu tài chính của Licogi 14 trong kỳ giảm mạnh 76%, chỉ còn 2,4 tỷ đồng, trong khi chi phí tài chính lại tăng cao đột biến, đạt 12,7 tỷ đồng (cùng kỳ năm trước chỉ ghi nhận chi 894 triệu đồng). Ngoài ra, chi phí bán hàng cũng tăng lên 6,2 tỷ đồng.

Kết quả, sau khi khấu trừ toàn bộ chi phí và thuế, Licogi 14 ghi nhận lợi nhuận sau thuế chỉ còn 1,1 tỷ đồng, giảm sâu gần 87% so với 8,6 tỷ đồng cùng kỳ năm 2023.

L14 cho biết, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này là do hoạt động tài chính gặp khó khăn nghiêm trọng. Licogi 14 thuyết minh thêm chi phí tài chính tăng đột biến do trích lập dự phòng đầu tư ngắn hạn 10,9 tỷ đồng so với cùng kỳ chỉ là 1,9 tỷ đồng.

Nguồn: BCTC quý IV/2024 của L14.

Trong kỳ, doanh nghiệp này ghi nhận lỗ tới 10,4 tỷ đồng trong danh mục đầu tư chứng khoán, trong khi cùng kỳ năm ngoái lãi 8,5 tỷ đồng.

Nguyên nhân lớn nhất là việc đầu tư vào cổ phiếu bất động sản trong bối cảnh thị trường suy thoái nghiêm trọng. Hàng loạt dự án bị đình trệ do vướng mắc pháp lý, thiếu vốn, và thủ tục phức tạp đã kéo giá cổ phiếu bất động sản giảm sâu.

Lũy kế trong năm 2024, Licogi 14 ghi nhận doanh thu đạt 136,03 tỷ đồng, tăng 1,1% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 17,17 tỷ đồng, giảm 29,1% so với cùng kỳ năm trước.

Trong năm 2024, Licogi 14 đặt kế hoạch tổng doanh thu 178 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 25 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu xây lắp dự kiến 138 tỷ đồng, doanh thu bất động sản 20 tỷ đồng và doanh thu hoạt động tài chính dự kiến 20 tỷ đồng.

Như vậy, kết thúc năm 2024 với lãi sau thuế đạt 17,17 tỷ đồng, Licogi 14 chỉ hoàn thành 68,7% so với kế hoạch năm 2024.

Dòng tiền âm, lỗ gần 20 tỷ đồng khi đầu tư chứng khoán

Bên cạnh kinh doanh lao dốc, trong năm 2024, Licogi 14 còn ghi nhận dòng tiền kinh doanh chính âm 11,4 tỷ đồng so với cùng kỳ dương 50,7 tỷ đồng. Ngoài ra, cũng trong năm tài chính, dòng tiền đầu tư dương 71,2 tỷ đồng và dòng tiền tài chính ghi nhận âm 38,9 tỷ đồng.

Về quy mô tài sản, tính tới ngày 31/12/2024, tổng tài sản của Licogi 14 giảm 6,5% so với đầu năm, tương ứng giảm 43 tỷ đồng về 623 tỷ đồng. Trong đó, tài sản chủ yếu tiền và đầu tư tài chính ngắn hạn ghi nhận 217,3 tỷ đồng, chiếm 34,9% tổng tài sản; tồn kho ghi nhận 199,8 tỷ đồng, chiếm 32,1% tổng tài sản; các khoản phải thu ngắn hạn ghi nhận 84,7 tỷ đồng, chiếm 13,6% tổng tài sản; đầu tư tài chính dài hạn ghi nhận 56,1 tỷ đồng, chiếm 9% tổng tài sản và các khoản mục khác.

Điểm đáng lưu ý, đầu năm 2024, Licogi 14 chỉ đầu tư 13,5 tỷ đồng vào thị trường chứng khoán và trích lập 0,55 tỷ đồng. Tuy nhiên, tại thời điểm cuối năm, giá trị đầu tư chứng khoán lên tới 69,7 tỷ đồng, trích lập 18,48 tỷ đồng, tương ứng đã trích lập 26,5% tổng danh mục đầu tư chứng khoán.

Mở rộng đầu tư chứng khoán, L14 lỗ gần 20 tỷ đồng.

Lý do chính của khoản lỗ này là do Licogi 14 đã đầu tư lớn vào cổ phiếu ngành bất động sản, lĩnh vực đang gặp rất nhiều khó khăn. Thị trường bất động sản suy thoái mạnh trong năm 2024, với hàng loạt dự án bị đình trệ do vướng mắc pháp lý, thiếu vốn và thủ tục phức tạp. Những yếu tố này khiến giá trị cổ phiếu bất động sản giảm sâu, dẫn đến khoản lỗ lớn trong danh mục đầu tư tài chính của công ty.

Ngoài ra, tình hình thế giới bất ổn cũng góp phần làm trầm trọng thêm khó khăn của thị trường. Chiến sự tại Ukraine, căng thẳng ở Trung Đông và biến động kinh tế toàn cầu đã ảnh hưởng nặng nề đến dòng vốn đầu tư nước ngoài, trong khi áp lực bán tháo từ các nhà đầu tư lớn cũng khiến thị trường chứng khoán Việt Nam suy giảm mạnh trong Quý IV/2024.

Về diễn biến cổ phiếu, gần đây cổ phiếu L14 có xu hướng bị bán khi mà từ ngày 26/12/2024 đến ngày 10/2/2025, cổ phiếu L14 đã giảm hơn 25% từ 38.800 đồng về loanh quanh mức giá 28.000 đồng/cổ phiếu và vẫn tiếp tục xu hướng giảm điểm.