Nam Việt: Lợi nhuận tiếp tục giữ mức cao nhờ Trung Quốc tái mở cửa

Năm 2022 - không hoàn thành kế hoạch doanh thu và lợi nhuận

Trong quý 4/2022, Nam Việt công bố doanh thu thuần 1.144 tỷ đồng, tăng 8,2% so cùng kỳ năm trước (YoY) và lợi nhuận sau thuế 107 tỷ đồng, tăng 95,9% YoY. Động lực chính giúp tăng trưởng lợi nhuận quý 4/2022 cao hơn so với cùng kỳ là nhờ giá bán bình quân tăng.

Giá cá tra bình quân quý 4/2022 đạt 2,4 USD/kg (-4% so với quý trước, +16% YoY), đây là quý thứ hai liên tiếp ghi nhận mức giá giảm. Sản lượng tiêu thụ giảm 4% so với quý trước mặc dù quý 4 thường là mùa cao điểm xuất khẩu cá tra, điều này cho thấy nhu cầu yếu tại các thị trường xuất khẩu.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của Nam Việt ở mức 20,6% trong quý 4/2022, giảm từ 23,2% trong quý 3/2022 nhưng vẫn cải thiện so với mức 15,8% trong quý 4/2021.

Lũy kế cả năm 2022, doanh thu thuần 4.897 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 674 tỷ đồng, tăng lần lượt 40,1% YoY và 423,3% YoY. Trong đó, doanh thu thuần năm vừa qua đã lập mốc cao nhất trong lịch sử khi vượt qua năm 2019. Tuy nhiên, Nam Việt chỉ hoàn thành 94,2% kế hoạch doanh thu và 77,4% kế hoạch lợi nhuận năm 2022.

Kim ngạch xuất khẩu của Nam Việt sang thị trường Mỹ đạt 1,9 triệu USD, chiếm 1,4% doanh thu xuất khẩu. Đối với thị trường Trung Quốc, kim ngạch xuất khẩu năm 2022 của Nam Việt đạt 26,9 triệu USD, tăng 14% YoY nhưng thấp hơn so với mức trước Covid là 30-40 triệu USD trong giai đoạn 2018-2019.

Công ty đã quay trở lại thị trường Nga với doanh thu xuất khẩu đạt 14,5 triệu USD, chiếm 10% doanh thu xuất khẩu. Mức tiêu thụ cá tra tại các thị trường xuất khẩu khác (ASEAN, châu Âu, châu Mỹ - Latinh) đã trở lại mức trước Covid-19 và được thể hiện qua chỉ tiêu doanh thu tăng lên trong năm 2022. Sản lượng tiêu thụ tăng 20% YoY và giá bán bình quân đạt USD 2,5/kg, tăng 16% YoY.

Trong quý 4/2022, công ty ghi nhận khoản vay nợ ròng là 1,6 ngàn tỷ đồng và tỷ lệ vay nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,67x (đối thủ cạnh tranh CTCP Vĩnh Hoàn là 0,31x). Vay nợ ròng tăng 16% YoY để tài trợ cho vốn lưu động trong năm 2022. Vay nợ ngắn hạn ở mức 1,8 ngàn tỷ đồng, trong đó 1,4 ngàn tỷ đồng là vay nợ bằng đồng USD và 306 tỷ đồng từ ban lãnh đạo.

Triển vọng năm 2023

SSI Research ước tính lợi nhuận quý 1/2023 sẽ giảm so với cùng kỳ do nhu cầu yếu và giá cá tra giảm. Tuy nhiên, việc Trung Quốc mở cửa trở lại hoàn toàn và việc tăng xuất khẩu vào thị trường Mỹ sẽ có lợi cho Nam Việt từ quý 2/2023.

Trong tháng 3/2023, Nam Việt đã ký hợp đồng cung cấp 1.000 container cá tra cho tất cả các thị trường xuất khẩu, tương đương 35% số container xuất khẩu trong năm 2022.

Tại thị trường Mỹ, ban lãnh đạo Nam Việt cho biết, công ty dự kiến xuất khẩu 360 container trong năm nay với mức giá là 3,2 USD/kg, tăng 13 lần so với 30 container xuất khẩu trong năm 2022. Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư CTCP Chứng khoán SSI (SSI Reseach) ước tính kim ngạch xuất khẩu sang thị trường Mỹ sẽ chiếm 9% doanh thu của Nam Việt trong năm 2023, so với mức 1% doanh thu trong năm 2022. Đây sẽ là động lực chính giúp giá bán bình quân đạt mức cao và hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận trong năm 2023.

Thị trường Trung Quốc, công ty kỳ vọng vào sự tăng trưởng vì nhu cầu tại thị trường này sẽ tăng nhanh sau khi nền kinh tế mở cửa trở lại hoàn toàn sau thời gian giãn cách xã hội do Covid-19. Nam Việt đã ký được các hợp đồng mới tại thị trường Trung Quốc với mức giá 2,7 - 2,8 USD/kg, tăng 20% so với quý trước cùng với mức tăng trưởng sản lượng dự kiến trong khoảng 40 - 50% YoY trong quý 2/2023.

SSI Reseach ước tính giá bán bình quân sang Trung Quốc đạt 2,5 USD/kg và kim ngạch xuất khẩu sẽ chiếm 17% doanh thu trong năm 2023, tương đương với kim ngạch xuất khẩu giai đoạn 2018-2019 (trước khi dịch Covid-19 bùng phát). Trong năm 2022, công ty ký hợp đồng cung cấp cá tra cho chuỗi nhà hàng cá Yu Ni Zai Yi Qi, giúp đẩy mạnh sản lượng xuất khẩu sang thị trường này.

Các thị trường khác, công ty ước tính sản lượng tiêu thụ tại các thị trường ASEAN, châu Âu, châu Mỹ - Latinh… sẽ được duy trì suốt năm 2023 với giá bán bình quân cho các nhà phân phối là 2,7 USD/kg từ quý 2/2023. SSI Reseach ước tính giá bán bình quân cho các thị trường này sẽ đi ngang ở mức 2,45 USD/kg và sẽ chiếm 74% doanh thu của công ty trong năm 2023. Giai đoạn 1 của nhà máy gelatin và collagen vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm cho đến hết quý 1/2023. Công ty dự kiến sẽ đưa nhà máy đi vào hoạt động thương mại trong quý 2/2023.

Chi phí sản xuất cũng sẽ tăng 4% YoY do giá thức ăn thủy sản tăng 15% YoY và giá cá giống tăng 30% YoY trong năm 2023. SSI Reseach ước tính tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ đạt 25,8% trong năm 2023, so với mức 27,3% trong năm 2022. SSI Reseach ước tính doanh thu thuần 5.900 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 896 tỷ đồng, tăng lần lượt 21% YoY và 33% YoY.

Đóng cửa ngày 23/3, cổ phiếu ANV của Nam Việt đạt 30.200 đồng/cổ phiếu, tăng 33,9% so với đầu năm nhưng đã giảm 51,9% so với đỉnh 62.790 đồng được thiết lập vào 17/6/2022. Ở mức giá hiện tại, vốn hóa của Nam Việt đạt 4.151 tỷ đồng.

Các cổ đông sở hữu cổ phiếu ANV nhiều nhất là ông Doãn Tới, Phó Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc sở hữu 71.805.000 cổ phiếu, tỷ lệ 54,35% vốn điều lệ; ông Doãn Chí Thanh sở hữu 17.160.000 cổ phiếu, tỷ lệ 12,99%; ông Doãn Chí Thiên sở hữu 4.159.999 cổ phiếu, tỷ lệ 3,15%. Trong đó, ông Doãn Chí Thanh và ông Doãn Chí Thiên là con của ông Doãn Tới - nhà sáng lập Nam Việt.

Nam Việt là một trong những nhà xuất khẩu cá tra lớn nhất của Việt Nam. Hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty là xuất khẩu phi lê cá tra đông lạnh và sản xuất các sản phẩm liên quan đến cá. Nam Việt là công ty thủy sản tổng hợp lớn nhất Việt Nam sản xuất bao trùm toàn bộ chuỗi giá trị từ nuôi trồng, sản xuất thức ăn thủy sản, chế biến, sản xuất thủy sản đông lạnh và kho lạnh.