Cổ phiếu nằm sàn nhiều phiên, Becamex ‘cấp tốc’ hoãn thương vụ lịch sử

Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (Becamex, HoSE: BCM) vừa thông báo về việc tạm hoãn đợt chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng để tăng vốn điều lệ của công ty.

Lý do là nhằm đảm bảo lợi ích của công ty và cổ đông trong điều kiện thị trường chứng khoán không thuận lợi cho đợt chào bán.

HĐQT Becamex sẽ xem xét, quyết định và triển khai đợt chào bán thêm cổ phiếu ra công chúng để tăng vốn điều lệ vào thời điểm khác phù hợp với lợi ích của công ty, cổ đông và theo quy định của pháp luật, đồng thời thực hiện báo cáo về việc tạm hoãn đợt chào bán cổ phiếu tại cuộc họp ĐHĐCĐ gần nhất.

Thời gian nhận đăng ký mua cổ phiếu diễn ra từ ngày 25/2/2025 đến 16h ngày 21/4/2025 tại các đại lý đấu giá. Thương vụ “bom tấn” này do Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI (HoSE: SSI) tư vấn, dự kiến được thực hiện trong vòng 90 ngày kể từ ngày 3/2/2025 - ngày giấy chứng nhận đăng ký chào bán có hiệu lực. Đối tượng chào bán là các nhà đầu tư cá nhân, tổ chức trong và ngoài nước có nhu cầu.

Becamex đặt mức giá khởi điểm cho thương vụ chào bán cổ phần là 69.600 đồng/cổ phiếu, tương đương tổng giá trị dự kiến thu về ít nhất 20.880 tỷ đồng. Nếu được hoàn tất, đây sẽ là một trong những thương vụ chào bán công khai lớn nhất trong lịch sử thị trường vốn Việt Nam.

Tuy nhiên, dù chỉ còn hơn hai tuần nữa là đến thời điểm tổ chức phiên đấu giá, ban lãnh đạo Becamex đã quyết định tạm hoãn thương vụ. Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang trải qua những biến động mạnh và khó lường qua từng phiên giao dịch.

Chỉ trong một tuần, VN-Index liên tục đánh mất các mốc quan trọng 1.300, 1.200, thậm chí 1.100 điểm, trước khi bất ngờ phục hồi mạnh mẽ trong, giành lại các ngưỡng đã mất. Diễn biến thị trường cho thấy trạng thái dao động lớn, phản ánh tâm lý thiếu ổn định của nhà đầu tư.

Cổ phiếu BCM của Becamex cũng không nằm ngoài xu hướng tiêu cực. Kể từ tuần giao dịch trước, mã này đã trải qua nhiều phiên giảm sàn, bao gồm chuỗi bốn phiên giảm sàn liên tiếp từ ngày 3/4 đến 9/4 và tiếp tục giảm sàn trong phiên sáng 11/4. Tính trong vòng một tháng, thị giá BCM đã mất gần 30%, rơi xuống mức thấp nhất trong gần một năm qua.

Thị giá hiện tại của BCM đang thấp hơn gần 19% so với mức giá khởi điểm mà Becamex kỳ vọng cho thương vụ chào bán lịch sử. Sự chênh lệch đáng kể này, cộng với tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những biến động vĩ mô, có thể ảnh hưởng lớn đến khả năng thành công của thương vụ.

Về triển vọng năm 2025 của Becamex, SSI dự báo doanh thu của công ty bất động sản này sẽ đạt 7.200 tỷ đồng, tăng 40% so với mức thực hiện năm 2023. Lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 3.640 tỷ đồng, tăng trưởng ở mức 57,5%.

Các động lực tăng trưởng chính của Becamex đến từ 3 mảng chính. Thứ nhất là bất động sản dân dụng. SSI giả định Becamex sẽ bán 20ha cho các nhà đầu tư thứ cấp dựa trên các biên bản ghi nhớ đã ký trước đó.

“Trong chuyến thăm thành phố mới Bình Dương, chúng tôi đã quan sát thấy tiến độ xây dựng nhanh chóng tại các dự án hợp tác với các đối tác của Becamex như Becamex Tokyu, CapitaLand và Gamuda. Do đó, chúng tôi càng tin tưởng vào các hợp đồng chuyển nhượng sắp tới tại thành phố mới Bình Dương. Doanh thu và lợi nhuận gộp dự kiến sẽ lần lượt đạt 5,4 nghìn tỷ đồng (tăng 141%) và 3,6 nghìn tỷ đồng (tăng 60,9%)”, chuyên gia của SSI cho biết.

Thứ hai là mảng khu công nghiệp. Theo đó, KCN Bàu Bàng mở rộng dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động vào cuối năm 2025. Các KCN này dự kiến sẽ có tổng diện tích cho thuê là 30,7 hecta. Giá cho thuê trung bình dự kiến là 140 USD/m2/chu kỳ thuê. Cụ thể, doanh thu từ các KCN này dự kiến sẽ đạt 897 tỷ đồng (tăng 55,3%). Ngoài ra, lợi nhuận gộp từ các hoạt động này dự kiến sẽ đạt 602 tỷ đồng (tăng 20%).

Cuối cùng là lợi nhuận từ các liên doanh. SSI dự báo lợi nhuận từ các liên doanh sẽ đạt 2.500 tỷ đồng (tăng 27,3%). Trong đó, lợi nhuận từ liên doanh VSIP sẽ đóng góp 1.900 tỷ đồng (tăng 26,5%), chủ yếu từ việc cho thuê 270ha (tăng 21%) và tăng giá bán trung bình 5% tại các KCN như VSIP 3 (Bình Dương), VSIP Bắc Ninh 2 (Bắc Ninh), VSIP Hải Phòng (Hải Phòng) và VSIP Nghệ An 2 (Nghệ An). Ngoài ra, lợi nhuận từ liên doanh BWID dự kiến sẽ ghi nhận 100 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (tăng 100%) trong năm 2025.