Hoàng Anh Gia Lai lãi trăm tỷ mỗi quý: HAG ngụp lặn dưới mệnh giá, 10 năm không cổ tức

Hoàng Anh Gia Lai HAG báo lãi trăm tỷ liên tiếp 8 quý

Hiếm có một doanh nghiệp nào báo lãi đều đặn trong 2 năm vừa qua như CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG). Đơn vị này từng ghi nhận chuỗi thời gian dài thua lỗ từ năm 2019, đạt đỉnh điểm với khoản lỗ sau thuế lên tới 1.525,6 tỷ đồng trong Quý 4 năm 2020.

Bức tranh tài chính ảm đạm của Hoàng Anh Gia Lai bắt đầu sang trang với những khoản lãi đều đặn liên tục được ghi nhận kể từ Quý 2 năm 2021 đến nay. Đặc biệt từ đầu năm 2022, lợi nhuận sau thuế mỗi quý của đơn vị này đều ghi nhận từ 200-300 tỷ đồng mỗi quý. Tính ra tương đương với việc mỗi ngày HAG đều thu lãi từ 2-3 tỷ đồng.

Điển hình như trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh Quý 1 của HAG cho thấy đơn vị này mang về doanh thu tới 1.697 tỷ đồng, tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm trước. Trong đó doanh thu bán trái cây đóng góp 710,3 tỷ đồng, cao gần gấp đôi cùng kỳ, doanh thu bán heo đạt 536,3 tỷ đồng, các sản phẩm hàng hoá khác mang về 342,7 tỷ đồng.

Doanh thu tài chính đạt 140,6 tỷ đồng nhưng đồng thời chi phí lãi vay cũng lên đến 167,6 tỷ đồng, tương đương với việc mỗi ngày HAG đang phải trả lãi vay 1,9 tỷ đồng.

Tổng lợi nhuận kế toán sau thuế của HAG sau khi đã trừ đi các chi phí còn lại 303,8 tỷ đồng, tăng 26,7% so với cùng kỳ. Như vậy, nếu nhìn vào các kết quả kinh doanh mà HAG đạt được với liên tiếp 8 quý ghi nhận các khoản lãi hàng trăm tỷ đồng, hẳn nhiều nhà đầu tư sẽ phải đặt câu hỏi rằng tại sao kết quả này vẫn chưa tác động được tới giá cổ phiếu HAG?

Kinh doanh lãi lớn, cổ phiếu HAG bao giờ thì về mệnh giá?

Nói về thị giá của HAG thì lần cuối cùng cổ phiếu này còn trên ngưỡng 10.000 đồng/cổ phiếu là vào ngày 10/10/2022. Từ đó đến nay, chưa một lần cổ phiếu này về lại được mệnh giá mà chỉ 'ngụp lặn' quanh vùng giá 8-9000 đồng/cổ phiếu.

Ngay trong phiên giao dịch ngày 17/7/2023, HAG đang được giao dịch với mức giá 8.680 đồng/cổ phiếu. Với thị giá như vậy, không quá khó hiểu khi Hoàng Anh Gia Lai cũng từng thất bại trong việc chào bán 161,9 triệu cổ phiếu vào ngày 17/4/2023 vừa qua.

Cụ thể thì trong ngày 17/4/2023, Hoàng Anh Gia Lai đã kết thúc đợt chào bán riêng lẻ 161,9 triệu cổ phiếu. Đợt chào bán này từng được Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận ngày 17/1/2023. Cổ phiếu được chào bán riêng lẻ với giá phát hành là 10.500 đồng/cổ phiếu. Nếu chào bán thành công, Hoàng Anh Gia Lai sẽ thu về số tiền là khoảng 1.700 tỷ đồng.

Nguồn vốn này được dự kiến sử dụng để bổ sung 800 tỷ đồng vốn lưu động cho Công ty TNHH Hưng Thắng Lợi Gia Lai (công ty con của HAG) bằng hình thức cho vay. 400 tỷ đồng sẽ được dùng để bổ sung vốn cho CTCP Gia súc Lơ Pang bằng hình thức cho vay. Còn 500 tỷ đồng sẽ được dùng để trả nợ lô trái phiếu HAGLBOND16.26.

Với giá bán lên tới 10.500 đồng/cổ phiếu kèm điều kiện hạn chế chuyển nhượng 1 năm thì không quá khó hiểu khi phương án phát hành này bị thất bại. Bởi như đã nói ở trên, đã nhiều tháng nay thị giá của HAG chưa một lần về lại mệnh giá 10.000 đồng. Thậm chí tại thời điểm 15/11/2022, HAG còn từng chạm đáy ở mức 5.930 đồng/cổ phiếu.

Trong ĐHĐCĐ thường niên năm 2023 vừa được Hoàng Anh Gia Lai tổ chức vào ngày 28/4/2023 vừa qua, có đến 318 cổ đông tham dự, đại diện cho lượng cổ phần nắm quyền biểu quyết là 51,15%. Ban lãnh đạo HAG đã tự hào công bố kết quả kinh doanh năm 2022 với doanh thu thuần đạt 5.111 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1.125 tỷ đồng.

Sang năm 2023, mục tiêu doanh thu của công ty đi ngang với 5.120 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế ở mức 1.130 tỷ đồng. Dù đạt kết quả kinh doanh tốt với 1.125 tỷ đồng doanh thu, ban lãnh đạo HAG vẫn quyết định… không chia cổ tức.

Điểm lại lịch sử chia cổ tức của Hoàng Anh Gia Lai thì lần cuối cùng đơn vị này chia cổ tức là vào 27/8/2014. Công ty đã thực hiện quyền chia cổ tức năm 2013 bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%. Trong năm trước đó, HAG trả cổ tức năm 2012 bằng tiền mặt nhưng cũng chỉ với tỷ lệ 5%.

Như vậy, tính đến nay thì cổ đông của HAG đã bước sang năm thứ 10 mà chưa nhận được một đồng cổ tức nào. Phải chăng đây cũng là một lý do khiến cho HAG dù báo cáo kết quả kinh doanh trong mơ nhưng thị giá cổ phiếu vẫn chưa thể bứt phá?