SSI: TTCK giằng co tích lũy trong tháng 2, nhiều khả năng gia tăng cung chốt lời

Theo báo cáo chiến lược của SSI, thị trường chứng khoán Việt Nam khởi động nwam 2023 bằng tháng 1 tăng điểm mạnh mẽ dù chỉ với 16 phiên giao dịch. VN-Index đóng cửa phiên cuối tháng tại mốc 1.111,18 điểm, tăng 104 điểm so với đầu năm.

SSI cho rằng, nhịp tăng này giúp VN-Index ghi nhận mức cao mới kể từ phiên 4/10/2022 và nằm trong nhóm các chỉ số tăng tốt nhất thế giới trong bối cảnh thị trường chứng khoán toàn cầu khởi sắc trở lại sau năm 2022.

Công ty chứng khoán này nhận định tháng 1 là tháng tăng tốt nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam kể từ tháng 3/2021. Động lực cho sự đi lên được thúc đẩy bởi khối nhà đầu tư nước ngoài.

Theo đó, khối ngoại duy trì động thái mua ròng qua kênh khớp lệnh tháng thứ tư liên tiếp với giá trị 6.792 tỷ đồng. Giá trị mua ròng ở tháng 1 thấp hơn 50% so với giá trị mua ròng ở tháng 12, tuy nhiên là mức đáng ghi nhận do hoạt động giao dịch bị hạn chế bởi Tết Nguyên đán.

Giá trị giao dịch bình quân trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) trong tháng 1 đạt 10,7 nghìn tỷ đồng/phiên, thu hẹp 24,6% so với tháng cuối năm 2022 do tỷ trọng giao dịch lớn đến từ khối ngoại (11,2% trên HoSE so với mức 10,8% ở tháng 12) trong khi khối nhà đầu tư cá nhân có xu hướng quan sát và hạn chế giao dịch trước kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán.

“Xu hướng dòng vốn từ khối ngoại tích cực hơn dự đoán, với tầm nhìn đầu tư dài hạn động lực từ khối ngoại hiện đang làm nhẹ bớt những lo ngại về rủi ro ngắn hạn, cụ thể là số liệu kết quả kinh doanh quý IV đi xuống, đồng thời số liệu về vĩ mô tháng 1 cho thấy nền kinh tế đang phải đối mặt với nhiều khó khăn”, báo cáo nêu rõ.

Sang tháng 2, SSI nghiêng về kịch bản thị trường sẽ giằng co tích lũy, cung chốt lời khả năng sẽ gia tăng trong bối cảnh tháng 2 là tháng trống thông tin.

Tuy nhiên, nếu dòng tiền từ khối ngoại được duy trì và bên cạnh đó là các yếu tố hỗ trợ đến từ chính sách tài khóa mở rộng của Chính phủ (thông qua việc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công) hay Nghị định 65 sửa đổi dự kiến sẽ trình Chính phủ trong tháng 2 để được thông qua vẫn sẽ tác động tích cực lên thị trường chứng khoán theo chiều ngược lại.

SSI cho rằng, thị trường chứng khoán vẫn tồn tại các yếu tố rủi ro tiềm ẩn đến từ trong nước như áp lực thanh khoản hệ thống bắt nguồn từ lượng TPDN đến hạn, hay như các khó khăn trên thị trường BĐS vẫn sẽ kéo dài do lãi suất có thể sẽ đạt đỉnh nhưng sẽ khó hạ nhiệt ngay. Trong khi đó, rủi ro căng thẳng địa chính trị vẫn chưa thể loại trừ.

SSI cho rằng Việt Nam có thể đạt được tăng trưởng GDP ở mức 6,2% cho năm 2023, là con số nổi bật trong bối cảnh xu hướng kinh tế thế giới giảm tốc đáng kể. Tại ngày 3/2/2023, P/E dự phóng cho năm 2023 của thị trường là 8,1 lần thấp hơn 42,5% so với mức P/E trung bình là 14,16 lần trong giai đoạn 2009- 2022.

Theo SSI, lịch sử thị trường chứng khoán cho thấy các giai đoạn biến động mạnh nhất của thị trường theo chiều hướng xấu khả năng tạo cơ hội tốt nhất. Do đó, SSI tiếp tục duy trì chiến lược tổng thể là vào các nhịp điều chỉnh mạnh do biến số rủi ro mang lại sẽ đẩy mạnh mua vào cho chiến lược đầu tư trung hạn.

Với tầm nhìn ngắn hạn, SSI khuyến nghị nhà đầu tư có thể linh hoạt với chiến lược giao dịch năng động “mua thấp bán cao”.

Về dòng tiền trên thị trường, SSI cho biết xu hường dòng vốn trong tháng 1 vào thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục quán tính tích cực. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, quan điểm của SSI là trung lập đối với dòng vốn sau một thời gian giải ngân liên tục.

Theo đó, SSI cho rằng vẫn còn những thách thức đến từ tình hình vĩ mô trong nước và không thể loại trừ việc dòng tiền chuyển hướng vào thị trường Trung Quốc, khiến cho dòng vốn vào các nước lân cận yếu dần.