Chiến lược đầu tư trong sóng tăng giá: Không chỉ ‘mua rồi đi ngủ’

NĐT “full-cash”: Cơ hội phong phú, nhưng phân hoá cao

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn đầy hứng khởi với tâm lý nhà đầu tư tích cực và dòng tiền chảy mạnh. Ông Đào Hồng Dương – Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu tại Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS), cho rằng bức tranh thị trường đang rất tích cực và chưa có dấu hiệu đảo chiều.

Xét về vĩ mô, tăng trưởng GDP năm nay được kỳ vọng đạt khoảng 8%, lợi nhuận doanh nghiệp (EPS) tăng trên 15%, trong khi hệ số định giá P/E quanh mức 15 lần – cao hơn nền định giá lịch sử nhưng vẫn thấp hơn so với đỉnh năm 2021. Ngoài ra, khung pháp lý ngày càng hoàn thiện và triển vọng nâng hạng thị trường đang tạo lực đẩy tâm lý vững chắc. Khối ngoại cũng đang manh nha trở lại thị trường.

Theo ông Đào Hồng Dương, xu hướng này cho thấy nhà đầu tư với “full-cash” (tức nắm toàn bộ tiền mặt) nên phân bổ tỷ trọng hợp lý vào thị trường chứng khoán.

“Những nhà đầu tư đang “full cash” nên bắt đầu giải ngân như một khoản đầu tư mới, dù là nhà đầu tư từng chốt lời hay người mới bước vào thị trường. Điều quan trọng mà nhà đầu tư cần lưu ý là phải xác định rõ khẩu vị rủi ro, từ đó lựa chọn chiến lược và chiến thuật phù hợp. Hiện tại, cơ hội trên thị trường rất phong phú. Ngay cả trong nhóm VN30, mức độ phân hóa rất cao, không phải cổ phiếu nào cũng tăng mạnh. Một số doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt nhưng giá cổ phiếu vẫn chưa phản ánh đầy đủ tiềm năng trong giai đoạn vừa qua”, ông Đào Hồng Dương cho biết.

Vị chuyên gia này nhấn mạnh hai hướng đầu tư chủ đạo có thể cân nhắc: đầu tư theo xu hướng (momentum trading) và đầu tư giá trị dựa trên định giá tương đối. Nhà đầu tư cần chọn cổ phiếu, danh mục phù hợp với khẩu vị đầu tư, khả năng chịu đựng rủi ro, nên chú trọng vào xu hướng dài hạn của cổ phiếu, đặc biệt khi thị trường đã đi lên mạnh mẽ.

Đồng thời, nhà đầu tư có thể phối hợp chiến thuật swing trading (giao dịch ngắn hạn) để tối ưu giá vốn trong biến động nhỏ thị trường. Chiến thuật này liên quan đến tỷ trọng tiền mặt và cổ phiếu trong từng phiên, từng giai đoạn chứ không phải cầm tiền để chờ thị trường điều chỉnh, bởi rất khó để dự báo các đợt điều chỉnh nhỏ trong một chu kỳ tăng trưởng lớn.

Chiến lược "mua rồi đi ngủ": Phù hợp với phong cách tích sản

Một trong những chiến lược đang được nhiều nhà đầu tư quan tâm trong bối cảnh thị trường uptrend là “mua rồi đi ngủ” – tức đầu tư dài hạn và ít can thiệp trong suốt thời gian nắm giữ. Ông Đào Hồng Dương cho rằng nếu nhà đầu tư đã có vị thế, danh mục tốt và đang tăng trưởng, chiến lược “mua rồi đi ngủ” sẽ rất nhàn nhã. Tuy nhiên, chiến lược này đòi hỏi nhà đầu tư phải mua và nắm giữ trong dài hạn.

Những cổ phiếu như FPT, MBB, VCB đã cho thấy hiệu suất vượt trội khi được nắm giữ liên tục trong 5 năm, thậm chí vượt trội so với VN-Index. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh chiến lược này chỉ hiệu quả khi ba điều kiện cơ bản được đáp ứng: xu hướng thị trường phải là đi lên; lựa chọn đúng ngành nghề, doanh nghiệp có tiềm năng tăng trưởng dài hạn; và nhà đầu tư có khả năng duy trì vị thế liên tục trong vòng 3–5 năm mà không bị dao động bởi biến động ngắn hạn.

Chiến lược này, theo ông Dương, phù hợp với phong cách đầu tư tích sản, liên tục bổ sung vào vị thế danh mục, giao dịch rất tốt trong xu hướng đi lên của thị trường.

“Nếu chọn được đúng danh mục, đúng cổ phiếu thì việc nắm giữ xuyên suốt uptrend có thể đem lại hiệu suất cao hơn việc mua qua bán lại mà không có chiến thuật rõ ràng, định hướng cụ thể. Nhà đầu tư nên xem xét chiến lược phù hợp với hoàn cảnh của mình, bởi  nhiều nhà đầu tư không có thời gian để bám sát thị trường”, ông Dương cho hay.

Dự báo về thị trường trong giai đoạn tới, đại diện VPBankS kỳ vọng mức tăng trưởng của VN-Index sẽ tiếp tục duy trì và bền vững. Để đạt mục tiêu mà Chính phủ đã đề ra, thị trường cần phải duy trì tốc độ tăng trưởng này trong dài hạn. Theo ước tính, vốn hóa thị trường cần duy trì tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) ở mức 13% từ nay đến 2030 để đạt mục tiêu 120% GDP.