Taseco Land: Tăng vay dài hạn “cứu” thanh khoản, dồn dập bán tài sản

Công ty cổ phần Đầu tư bất động sản Taseco (Taseco Land) là một trong những ông lớn của ngành bất động sản Hà Nội. Dù có nhiều dự án trong tay nhưng Taseco Land nổi bật khi sở hữu nhiều dự án BĐS có vị trí đắc địa nằm trong khu đô thị Tây Hồ Tây (nơi rất nhiều căn biệt thự được rao bán với mức giá gần 600 triệu đồng/m2).

Taseco Land được được cho là có bức tranh tài chính vững mạnh, xứng đáng ở vị thế “chiếu trên”. Thế nhưng, thực tế cho thấy, trong vài năm gần đây, Taseco Land phải chật vật “căn chỉnh” dòng tiền sau khi rơi vào tình cảnh “thanh khoản yếu”.

Tuy nhiên, sau khi “cứu” thanh khoản thành công, Taseco Land dồn dập bán tài sản.

Tăng vay dài hạn, thoát cảnh “thanh khoản thấp”

Taseco Land khá kín tiếng trên thị trường. Phải đến khi có kế hoạch đưa cổ phiếu TAL giao dịch trên sàn chứng khoán Việt Nam, bức tranh tài chính của công ty mới được hé lộ. Báo cáo tài chính đầu tiên của Taseco Land được công bố công khai là năm 2022.

Điểm đáng chú ý của báo cáo tài chính năm 2022 của Taseco Land chính là lợi nhuận sau thuế tăng đột biến, từ 132 tỷ đồng lên 370 tỷ đồng. Thế nhưng, một điểm nhấn khác không thể không nhắc tới chính là sự đi lên của vay ngắn hạn.

Tại ngày 31/12/2022, chỉ tiêu vay ngắn hạn tại Taseco Land lên tới 939 tỷ đồng, tăng 742 tỷ đồng, tương đương 377% so với cuối năm 2021, từ đó góp phần khiến nợ ngắn hạn tăng 1.115 tỷ đồng, tương đương 45,3% lên 3.577 tỷ đồng.

Với 4.165 tỷ đồng tài sản ngắn hạn và 2.440 tỷ đồng hàng tồn kho, hệ số thanh toán nhanh của Taseco Land tại ngày 31/12/2022 chỉ là 0,48. Theo lý thuyết, hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 0,5 “Phản ánh doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc chi trả, tính thanh khoản thấp”.

Như vậy, với hệ số thanh toán nhanh chỉ là 0,48, hồi cuối năm 2022, Taseco Land đã rơi vào tình cảnh “thanh khoản thấp”.

Bước sang năm 2023, Taseco Land đã giảm nợ ngắn hạn xuống 3.468 tỷ đồng, từ đó đưa hệ số thanh toán nhanh về trên 5 (trở lại trạng thái có khả năng thanh toán tốt, tính thanh khoản cao). Nợ ngắn hạn giảm chủ yếu do chỉ tiêu phải trả người bán ngắn hạn được điều chỉnh sâu từ 1.242 tỷ đồng xuống chỉ còn 474 tỷ đồng.

Để bù đắp cho thiếu hụt 768 tỷ đồng mà việc thanh toán tiền hàng gây ra, Taseco Land đẩy mạnh vay dài hạn. Chỉ tiêu vay dài hạn tăng 1.911 tỷ đồng, tương đương 846% lên 2.137 tỷ đồng.

Dồn dập bán tài sản

Bước sang năm 2024, Taseco Land duy trì được thanh khoản tốt khi hệ số thanh toán nhanh, được cải thiện mạnh và đạt 1,1 (cuối năm 2024). Tuy nhiên, đóng góp vào sức mạnh của thanh khoản lại đến từ việc dồn dập… bán tài sản.

Cụ thể, trong quý 4/2024, Taseco Land ghi nhận doanh thu hoạt động tài chính đạt 543 tỷ đồng, tăng 516 tỷ đồng, tương đương 1.911% so với cùng kỳ năm trước; lũy kế cả năm đạt 825 tỷ đồng, tăng 740 tỷ đồng, tương đương 871% so với năm 2023.

Trong 825 tỷ đồng doanh thu hoạt động tài chính, có tới 787 tỷ đồng là lãi chuyển nhượng công ty con. Giữa tháng 12/2024, công ty đã hoàn tất việc thoái toàn bộ 99,8% vốn tại Công ty cổ phần Tầm nhìn Hồ Tây. Tầm nhìn Hồ Tây, là công ty con trực tiếp của CTCP Taseco Invest và là công ty con gián tiếp của Taseco Land, có trụ sở tại khu Đoàn Ngoại giao, quận Bắc Từ Liêm, Hà Nội.

Sau thương vụ này, danh mục hàng tồn kho của Taseco Land đã “xóa tên” dự án thành phần B3-CC2-A Starlake, thuộc khu đô thị Tây Hồ Tây, với giá trị gốc khoảng 781 tỷ đồng. Dự án này nằm trên ô đất B3-CC2, được quy hoạch xây dựng tổ hợp văn phòng và khách sạn có tên thương mại là Landmark 55.

Hồi tháng 8/2024, Taseco Land công bố chuyển nhượng toàn bộ cổ phần của mình tại Công ty cổ phần Đầu tư TAH.

Đầu năm 2024, Taseco Land đăng ký bán 3,1 triệu cổ phiếu CC4.

Công ty cổ phần Tầm nhìn Hồ Tây thành lập ngày 16/11/2022 với vốn điều lệ chỉ 5 tỷ đồng. Tới ngày 4/1/2023, vốn điều lệ công ty tăng lên 1.010 tỷ đồng. Sau khi Taseco Land thoái vốn, vốn điều lệ công ty này đạt 1.321 tỷ đồng. Vị trí Tổng giám đốc kiêm người đại diện pháp luật được chuyển từ ông Đỗ Việt Thanh sang ông Lim Teng-Kiat.

Công ty cổ phần Đầu tư TAH thành lập ngày 2/6/2021 với vốn điều lệ 120 tỷ đồng, cơ cấu cổ đông sáng lập bao gồm: Taseco Land (sở hữu 99% vốn), ông Đỗ Việt Thanh (sở hữu 0,05% vốn) và ông Nguyễn Trần Tùng (sở hữu 0,05% vốn). Ông Đỗ Việt Thanh là người đại diện pháp luật kiêm Tổng giám đốc công ty.

Sau thương vụ chuyển nhượng kể trên, hiện tại, vốn điều lệ công ty đạt 748 tỷ đồng, cổ đông mới bao gồm: Vietnam Investment R Limited (sở hữu 96% vốn), : Vietnam Investment R1 Limited (sở hữu 2% vốn), : Vietnam Investment R2 Limited (sở hữu 2% vốn). Ông Bùi Anh Tuấn là người đại diện pháp luật kiêm Tổng giám đốc công ty.