Cổ phiếu khuyến nghị hôm nay (15/9): ACV, VHM và DXG

ACV: BSC khuyến nghị mua với giá mục tiêu 105.000 đồng/cổ phiếu

Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam (UPCoM: ACV) ghi nhận doanh thu thuần 6 tháng đầu năm đạt 5.538 tỷ đồng, tăng 61,6% so với cùng kỳ năm 2021. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ tăng gấp 2,9 lần, đạt hơn 3.441 tỷ đồng. Kết quả đạt được này là nhờ sản lượng hành khách tăng 56,8% so với cùng kỳ, bao gồm khách quốc tế tăng 905%, khách nội địa tăng 52,6% và giá dịch vụ bình quân tăng 3% do tăng tỷ trọng hành khách quốc tế.

Biên lợi nhuận gộp của ACV trong 6 tháng đầu năm tăng 40 điểm phần trăm nhờ tăng sản lượng, giá bán.

Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) đánh giá hoạt động kinh doanh cốt lõi của ACV sẽ khả quan trong năm 2022-2023.

Theo đó, thời điểm tồi tệ nhất của ngành hàng không đã qua. BSC cho rằng việc đóng cửa các đường bay như quý II/2020 và quý III/2021 ít có khả năng lặp lại do Việt Nam và các quốc gia lân cận đã bước sang “giai đoạn bình thường mới”.

Với vị thế là đơn vị khai thác cảng hàng không lớn nhất ở Việt Nam, BSC cho rằng ACV sẽ được hưởng lợi lớn nhất từ sự phục hồi của ngành hàng không. ACV hiện đang quản lý 22 cảng hàng không tại Việt Nam. Trong đó, cảng Tân Sơn Nhất và Nội Bài chiếm 60% tổng sản lượng hành khách toàn mạng cảng. Do đó, ACV sẽ được hưởng lợi đầu tiên và lớn nhất từ việc các đường bay quốc tế hồi phục.

BSC dự báo sản lượng khách nội địa đạt 80 triệu lượt trong năm 2022, sản lượng khách quốc dự báo đạt 7,9 triệu lượt. Giá dịch vụ bình quân (không tính tài sản khu bay) có thể tăng 51% trong năm 2022.

Doanh thu thuần năm 2022 của ACV dự phóng đạt 12.034 tỷ đồng, tăng 153% so với mức thực hiện năm 2021. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ dự báo đạt 6.945 tỷ đồng, tương đương tăng gấp 13,5 lần.

Biên lãi gộp năm 2022 dự báo đạt 51% nhờ chi phí khấu hao giảm 230 tỷ đồng do một số sân bay hết khấu hao.

BSC khuyến nghị mua đối với cổ phiếu ACV, giá mục tiêu là 105.000 đồng/cổ phiếu.

VHM: KBSV khuyến mua với giá mục tiêu 104.400 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Vinhomes (HoSE: VHM) ghi nhận doanh thu thuần quý II đạt 4.530 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 509 tỷ đồng.

Trong đó, doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản trong quý II đạt 2.027 tỷ đồng đến từ các dự án Ocean Park (900 tỷ đồng), Smart City (300 tỷ đồng) và Grand Park (500 tỷ đồng). Nếu tính cả các dự án BCC, doanh thu từ chuyển nhượng BĐS trong Quý 2/2022 đạt 2.164 tỷ đồng. Doanh thu của Vinhomes ghi nhận thấp hơn so với cùng kỳ chủ yếu do chưa đến thời điểm bàn giao của các dự án.

Lợi nhuận gộp đạt của Vinhomes trong quý II đạt 1.391 tỷ đồng, giảm 90% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp đạt 31%, giảm so với mức 50% trong quý II/2021 do mảng xây dựng có tỷ suất lợi nhuận thấp 0,1%.

Tính đến cuối quý II/2022, tiền và các khoảng tương đương tiền của Vinhomes tăng mạnh 545% so với đầu kỳ đạt 29,8 nghìn tỷ đồng nhờ doanh số bán hàng cao.

Trong quý II, hoạt động bán hàng của Vinhomes ghi nhận kết quả tốt với 7.900 sản phẩm, tổng giá trị hợp đồng là 76 nghìn tỷ đồng (tăng 250% so với cùng kỳ). Trong đó, Vinhomes đã mở bán thành công giai đoạn 1 dự án The Empire (460ha) tại Hưng Yên với 5.300 căn thấp tầng.

Tính đến hết quý II/2022, tỷ lệ hấp thụ của dự án đạt 86% với giá trị bán hàng đạt được là 49 nghìn tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2022, Vinhomes đã bán được 17.300 sản phẩm (tăng 9%) với tổng giá trị hợp đồng đạt 92,5 nghìn tỷ đồng (tăng 234% so với cùng kỳ). Tổng giá trị hợp đồng đã bán và chưa ghi nhận doanh thu lũy kế tính đến cuối quý II tăng trưởng đạt 129 nghìn tỷ đồng (tăng 62%).

Theo Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV), ban lãnh đạo Vinhomes tự tin sẽ hoàn thành kế hoạch năm 2022. Theo đó, công tác xây dựng tại dự án The Empire đang được xây dựng đúng tiến độ, khoảng 45% trong tổng số 12.600 căn dự kiến sẽ được bàn giao trong năm nay. Vinhomes cũng dự kiến bàn giao các sản phẩm tại dự án Ocean Park và Smart City vào nửa cuối năm 2022.

Đối với 3 dự án Ocean Park, Smart City và Grand Park, KBSV cho rằng Vinhomes sẽ nhanh chóng hoàn thành việc bán hàng tại các dự án này trong năm 2022 và nửa đầu năm 2023 do quỹ căn còn lại còn ít, lần lượt là 3%, 8% và 7%.

Trong nửa cuối năm 2022, Vinhomes dự kiến sẽ mở bán dự án Vinhomes Ocean Park 2 – The Crown (trước là Vinhomes Đại An). Hai dự án Wonder Park và Cổ Loa dự kiến sẽ được mở bán trong quý IV/2022 hoặc có thể sẽ dời việc mở bán sang năm 2023.

KBSV cho rằng việc đẩy lùi mở bán hai dự án này sang năm 2023 sẽ không ảnh hưởng lớn đến kế hoạch doanh số bán hàng năm 2022 khi chỉ trong 6 tháng đầu năm, Vinhomes đã đạt 77% kế hoạch này.

Công ty chứng khoán này dự phóng doanh thu năm 2022 của Vinhomes đạt 99.495 tỷ đồng, tăng 17% so với mức thực hiện năm 2021. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ dự phóng đạt 30.878 tỷ đồng, giảm 20%.

Sang năm 2023, doanh thu ước tính đạt 107.643 tỷ đồng (tăng trưởng 8%). Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ ước đạt 34.744 tỷ đồng (tăng trưởng 13%).

KBSV duy trì đánh giá tích cực triển vọng tăng trưởng trong trung và dài hạn của cố phiếu VHM do Vinhomes tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu với với quỹ đất lên tới 168 triệu m2 sàn và động lực tăng trưởng đến từ các các đại dự án đã triển khai và các dự án đang được chuẩn bị mở bán như The Crown, Wonder Park và Cổ Loa với phần lớn là các sản phẩm thấp tầng với tiềm năng tăng giá tốt.

DXG: ACBS khuyến nghị mua với giá mục tiêu 33.133 đồng/cổ phiếu

Công ty Cổ phần Tập đoàn Đất Xanh (HoSE: DXG) ghi nhận kết quả kinh doanh sụt giảm với doanh thu thuần đạt 1.550 tỷ đồng, giảm 57% so với cùng kỳ. Lợi nhuận ròng đạt 262 tỷ đồng, giảm 45%.

Công ty Chứng khoán ACB (ACBS) cho biết lợi nhuận kém khả quan của DXG chủ yếu do lượng căn bàn giao chủ yếu tại các dự án Gem Sky World và St Mortiz thấp hơn so với cùng kỳ năm ngoái.

Do bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19 và hạn chế tín dụng vào ngành bất động sản, DXG ghi nhận doanh thu thuần đạt 3.342 tỷ đồng (giảm 49% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng đạt 403 tỷ đồng (giảm 51% )trong 6 tháng đầu năm 2022, hoàn thành gần 1/3 kế hoạch cả năm.

Giá trị bán hàng của DXG trong 6 tháng đầu năm 2022 đạt sấp xỉ 100 triệu USD, chủ yếu từ dự án Gem Sky World. Hiện dự án đã bán được lũy kế khoảng 65% trong tổng số hơn 4.000 căn. DXG đặt mục tiêu bán hàng khonagr 500 triệu USD cho cả năm 2022, trong đó Gem Riverside là 300 triệu USD.

Dự án này vẫn đang chờ giấy phép xây dựng và dự kiến sẽ mở bán vào cuối quý III/2022 hoặc đầu quý IV/2022, cùng thời gian DXG giới thiệu thương hiệu mới cho dòng sản phẩm cao cấp.

Theo DXG, giá bán dự kiến của Gem Riverside khoảng 80 triệu đồng/m2 với biên lợi nhuận gộp ước chừng 50% so với giá bán trước đó là 35-40 triệu đồng/m2 được mở bán cách đây 4 năm.

Mặt khác, các dự án Opal Cityview và DXH Parkview tại Bình Dương sẽ được dời từ quý III/2022 sang 2023 và Lux Star tại TP. HCM từ quý IV/2022 sang năm 2023 do những khó khăn trên thị trường bất động sản, cụ thể là thắt chặt tín dụng đối với cả chủ đầu tư và người mua nhà ảnh hưởng đến kế hoạch mở rộng quỹ đất, hoạt động bán hàng, thời gian triển khai và bàn giao dự án.

DXG muốn mở rộng quỹ đất lên 4.148ha, tăng 81% so với năm ngoái nhờ mua thêm các dự án khu đô thị quy mô lớn như Gem Diamond Bay tại Ninh Thuận (915ha), DXH Opal Green City tại Bình Phước (300ha), Gem City Riverside tại Quảng Nam (278ha), …

Đồng thời, công ty sẽ chuyển nhượng các dự án nhỏ (1-2ha) tại TP. HCM để tập trung triển khai các dự án quy mô lớn ở các tỉnh có giá bán hợp lý hơn và giá đất thấp hơn TP. HCM. DXG đã mua lại 5 dự án mới, trong đó, DXH Diamond City là một phần dự án Star City tại Thanh Hóa được mua lại từ Vinhomes.

Do kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2022 thấp và những khó khăn trong ngành bất động sản, ACBS điều chỉnh dự phóng doanh thu thuần giảm 28% xuống khoảng 8.000 tỷ đồng (21% so với mức thực hiện năm 2021) và lợi nhuận ròng giảm 31% xuống 980 tỷ đồng (giảm 15% so với mức thực hiện năm 2021), tương đương với 73% và 70% kế hoạch của công ty.

ACBS cho biết vẫn lặp lại khuyến nghị mua do giá cổ phiếu DXG đã điều chỉnh 45% kể từ tháng 3/2022 và DXG vẫn đứng đầu về dịch vụ môi giới bất động sản, có đội ngũ quản lý năng động và quỹ đất có vị trí tốt tại TP. HCM và các tỉnh lân cận.